合成橡胶：驱动有限格局下震荡运行

【基本面跟踪】
合成橡胶基本面数据显示，昨日日盘收盘价为11,360元/吨，成交量130,875手，持仓量38,806手，成交额746,748万元。基差方面，山东顺丁-期货主力390元/吨，10月差BR05-BR06 665元/吨。现货市场，山东顺丁市场价11,750元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）12,100元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）11,000元/吨。顺丁开工率72.26%，理论完全成本1,1873元/吨，利润-173元/吨。

【行业新闻】

1. 成本端：亚洲丁二烯价格小幅反弹至8800元/吨附近，国内丁二烯基本面好转，但行业开工率仍高位，乙烯裂解利润走弱导致检修量增加预期提升。进口货源有限，库存下降。
2. 供需端：顺丁橡胶表需转强，替代需求提供支撑，库存处于同比高位。加工利润上升预计将提升开工率，但库存暂未累库，现货价格有估值支撑。

【研究结论】
顺丁橡胶基本面驱动偏中性，但前期大幅下跌后估值形成支撑。主要支撑因素包括：库存暂未累库、NR-BR价差高位带来的替代需求、表需提升。短期震荡运行，需关注原油及橡胶板块波动。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）。