合成橡胶：震荡运行格局延续

【基本面跟踪】

• 合成橡胶市场震荡运行，主力合约日盘收盘价为11,260元/吨，成交量92,497手，持仓量27,411手，成交额519,079万元。
• 基差方面，山东顺丁-期货主力基差为-290元/吨，10月差BR06-BR07为1956元/吨。现货市场，山东顺丁市场价为11,550元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）为11,950元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）为10,800元/吨。
• 顺丁开工率为67.64%，理论完全成本为11,976元/吨，利润为-276元/吨。

【行业新闻】

1. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.41万吨，环比+1.34%，受中东地缘政治冲突影响，原油及下游能化产品价格波动，终端采购压价，贸易商挺价出货阻力较大，库存整体增长。
2. 丁二烯华东港口库存为27,450吨，较上周期下降950吨，受进口船货到港及原料消耗影响。
3. 期货端，中东地缘阶段性缓解导致国际能源价格回调，天然橡胶板块小幅反弹，对BR绝对价格形成支撑。产业链基本面中性偏弱，预计BR短期震荡运行。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期来看，合成橡胶市场受地缘政治、能源价格及天然橡胶板块影响，基本面呈现中性偏弱格局，对期货盘面上方空间形成压制。预计BR短期仍以震荡运行为主，暂无明显趋势。