油脂油料研究周报：棕油一枝独秀 粕类来回震荡

——油脂油料研究周报（20250210-20250214） 投研中心：朱运攀从业资格证号：F3000726投资咨询证号：Z0016033Tel:0731-84409090 新闻速递 1、2月14日消息：周四巴西国家商品供应公司（CONAB）发布月报，小幅调低了2024/25年度巴西大豆产量收成，因为单产略有下调。CONAB表示，2024/25年度巴西大豆产量将达到1.660138亿吨，较上月预期值1.66328亿吨低了31.4万吨，较上年的1.477187亿吨增长12.4%，上月预期增长12.6%。上月CONAB将巴西大豆产量预期调高了11.7万吨。报告称，大豆单产估计为每公顷3,499公斤，低于上月预测的3,509公斤/公顷，比上年增长9.3%，而上月预测同比增长9.6%。大豆种植面积达到4745万公顷，略高于上月预测的4740万公顷，同比增长2.8%（上月预测同比提高2.7%），这是六年来最低同比增幅。就供需数据而言，2024/25年度巴西大豆出口量估计为1.05448亿吨，上月预测1.054757亿吨，高于上年的9881万吨(上月预估为9861万吨）。国内消费量估计为6021万吨，和上月预测持平，高于上年的5609万吨（上月预估为5615万吨）。 2、2月14日消息：美国国家海洋大气管理局气候预测中心（CPC）周四称，拉尼娜现象已经出现，预计近期将持续存在，今年3月至5月期间有66%的几率转为厄尔尼诺-南方涛动(ENSO)中性条件。CPC的月度预测显示，拉尼娜现象持续到2025年2月至4月的几率为59%，随后从2025年3月至4月开始，几乎同样有可能转变为ENSO中性。所谓ENSO中性，是指既非拉尼娜也非厄尔尼诺的天气状况。拉尼娜现象通常导致气温低于平均水平，并增加洪水和干旱的可能性。ENSO中性意味着水温保持在平均水平附近，农作物产量可能更稳定。 资料来源iFind、大有期货投研中心 产地天气状况 GFS天气预报显示，2月14日至2月21日期间，巴西：本周巴西中部持续出现雨季的阵雨。然而，阵雨不会像今年收获期早些时候那样强烈，而是每年此时更典型的雨季降雨，甚至参差不齐。这允许大豆收获和二茬玉米种植继续取得进展。但进度仍然远远落后于正常水平，距离完成二茬玉米种植还有不到两周的窗口期，之后就太晚了。巴西南部各地可能出现大雨，因一锋面将在本周末至下周初在该地区停留。阿根廷：至周四一个锋面将继续缓慢向北移动，带来零星阵雨。有一些地区可能会有大雨，但不会广泛，东北部可能会有大雨。这种模式看起来更加活跃，周五到周六将迎来另一个锋面，下周初还有一个锋面移动。玉米和大豆作物已经遭受了一些损失，并不能保证即将到来的降雨能够扭转局势，但至少应该有助于稳定作物。 大豆进口成本与升贴水 美湾到港进口大豆成本4822元/吨，巴西到港进口大豆成本3556元/吨。阿根廷到港进口成本3587元/吨，美西、阿根廷回落、巴西回升。进口大豆南美升贴水回升17美分，美西升贴水回升0美分，美湾升贴水回升0美分。 进口大豆库存与豆粕库存 截止到最新，国内港口大豆库存为754万吨，上周同期为762万吨。本周豆粕库存42.24万吨，上周同期47.45万吨。 油脂库存豆油、棕油增少，豆油88.0万吨，棕油44.8万吨。 进口大豆压榨利润本周-58.47元/吨，较上周的+0.88元/吨，-59.35元/吨；进口菜籽压榨利润本周+112.40元/吨，较上周的+107.60元/吨，+4.8元/吨。 油脂进口利润 豆油进口利润本周-926.73元/吨，上周-2711.35元/吨，较上周+1784.62元/吨； 棕油进口利润本周+1180.46元/吨，上周+687.92元/吨，较上周+492.54元/吨； 菜油进口利润本周-1040.72元/吨，上周-988.32元/吨，较上周-52.40元/吨。 品种月间价差 品种月间价差 品种月间价差 品种月间价差 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资本8.3亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009全国统一客服热线：4006-365-058邮编：410114网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 江苏分公司地址：南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话：025-58785981 合肥营业部地址：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室电话：0551-66104888 山东分公司地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 上海营业部地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话: 021-62854939 武汉分公司地址武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179