燃料油周度报告

撰写品种：燃料油研究员：何宁咨询证号：Z0001219 回顾周期：周报 撰写时间：2025年4月28日 燃料油周度报告 一、产业链情况 （一）原油市场最新动态 近期原油市场多空因素交织，交替影响市场。供应端：欧佩克+同意5月增加比预期更多的原油供应，自5月起将向市场增加原油供应41.1万桶/日。这一增产消息使得市场对原油供应增加预期增强，理论上对原油价格有一定的下行压力。不过，市场分析认为这次增产更多是出于改善成员国对减产协议遵守情况的考虑，而非实质性的产量大幅提升，所以影响相对有限。此外，尽管伊朗国家石油公司声明爆炸未波及能源设施，但爆炸导致港口运营中断，霍尔木兹海峡航运效率下降25%，短期内对原油运输产生干扰，受此影响，国际油价单日上涨3.2%-3.8%，一定程度上支撑了燃料油价格。需求端：国际能源署发布《全球能源评估》最新报告显示，2024年全球石油需求增幅仅为0.8%，在全球能源需求中的占比首次跌破30%，石油需求增速明显放缓。但从近期来看，随着经济逐步复苏，物流等行业对能源需求有所增加，对原油价格有一定支撑。 （二）燃料油市场表现 1、现货价格持续攀升 4月28日燃料油基准价为5475元/吨，较上周下跌。另燃料油380CST基准价为452美元/吨，与本月初504.00美元/吨相比，下降了10.32%。 2、供需库存方面 新加坡：新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18周高点，环比增长5.4%。4月份陆上燃料油库存平均约为每周2255万桶，高于3月份的平均每周1868万桶。 ARA地区：ARA燃料油库存下降2.4%至116万吨。 二、盘面情况 1、价格情况： 2、分析：本周燃料油呈震荡态势，主力合约收于2991元/吨，最高价3008元/吨，最低价2967元/吨，周度跌幅为1.22%。持仓量方面，4月25日持仓量为217868手，4月21日持仓量为230945手，当周持仓量减少13077手。 三、总结 目前燃料油仍然跟随原油波动，俄罗斯、伊朗受美国制裁导致重油资源紧张，叠加南亚夏季发电需求回升，裂解价差获支撑。鉴于新加坡高硫市场结构的强势以及内盘与外盘的价格差异，预计国内燃料油价格或有一定修复空间，但需密切关注短期原 油波动带来的风险。若原油反弹结束，燃料油或继续走弱。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。