燃料油周度报告

撰写时间：2025年4月14日 回顾周期：周报 撰写品种：燃料油 研究员：何宁咨询证号：Z0001219 燃料油周度报告 一、产业链情况： （一）原油市场最新动态 近期原油价格受多重地缘政治因素扰动，包括俄乌冲突、美伊关系紧张及美国对委内瑞拉制裁升级等，叠加美国的关税政策，油价呈现宽幅震荡态势。截至4月11日，WTI原油主力合约收于61.48美元/桶，周内下跌1.35%；布伦特原油收于64.59美元/桶，周跌幅2.23%。IEA下调2025年石油需求增长预期至103万桶/日，并警告OPEC+若取消减产，过剩量或达100万桶/日，进一步压制油价。 （二）燃料油市场表现 1、现货价格持续攀升 4月14日燃料油基准价为5510元/吨，较上周下跌。另燃料油380CST基准价为425.50美元/吨，与本月初(504.00美元/吨)相比，下降了15.58%。 2、供需库存方面 供应端方面，中东炼厂检修结束后，高硫供应逐步恢复，削弱前期制裁带来的供应紧张预期。需求端方面，船用高硫需求稳定，但地炼需求因利润下滑显著回落。美国燃料油加工需求亦走弱，高硫基本面呈现供过于求态势。 3、库存方面 新加坡库存显示，4月11日当周，新加坡燃料油库存录得2202.2万桶，较上一周增加85万桶，增加幅度达4.01%；最近一个月，新加坡燃料油库存累计增加410.4万桶，增加幅度为22.90%。历史数据显示，自2022年4月15日以来，新加坡燃料油库存最高为2896.70万桶，最低为1535.40万桶，库存均值录得2013.56万桶，当前库存2202.20万桶较均值高9.37%。 二、盘面情况 1、价格情况： 2、分析：本周燃料油行情大幅杀跌后快速反弹，主力合约收于2894元/吨，最高价3006元/吨，最低价2705元/吨，周度跌幅幅为10.35%。持仓量方面，4月11日持仓量为229803手，4月7日持仓量为209041手，当周持仓量增加20762手。 三、总结 当前燃料油仍跟随原油波动，若俄乌冲突缓和或美国对俄制裁力度不及预期，油价或进一步回落，拖累燃料油成本。中东炼厂复工及俄罗斯燃料油出口恢复或加剧供应压力，需求端缺乏增量，FU裂解价差或持续承压。短期关注原油60美元/桶附近的支撑力度，若无有效反弹，燃料油短期和中期或继续走弱。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。