燃料油周度报告

撰写时间：2025年3月24日 回顾周期：周报 研究员：何宁咨询证号：Z0001219 燃料油周度报告 一、产业链情况 （一）原油市场最新动态 美国近期宣布对伊朗实施新制裁，涉及亚洲一家独立炼油厂及相关运输船只，加剧了市场对伊朗原油运输受限的担忧。叠加OPEC+成员国（沙特、俄罗斯等）的补偿性减产计划（每日18.9万-43.5万桶，持续至2026年6月），原油供应端压力显著增加。国际油价上涨：截至3月21日，WTI原油5月合约收于68.29美元/桶（周度涨幅2.03%），布伦特5月合约收于72.11美元/桶（周度涨幅2.07%）。SC原油期货5月合约收于534.5元/桶（周度涨幅更高达2.95%），反映国内对供应收紧的敏感反应。 （二）、燃料油市场表现 1、现货价格持续攀升，燃料油基准价为5522元/吨，较上周（5566元/吨）下跌0.79%，价格处于年度中高位区间（5346~5816元/吨）。 2、主力基差（现货-期货）维持高位，3月6日基差率达45.81%，180日平均基差率为42.06%，反映现货升水显著。 3、3月17日当周新加坡燃料油库存增至1961.8万桶（环比增加9.49%），中东富查伊拉库存同步攀升至1103.9万桶（环比增加13.2%），显示供应压力增加。 二、盘面情况 本周燃料油行情横盘震荡，主力合约收于3127元/吨，最高3189元/吨，最低3062元/吨，周度涨幅1.02%。本周行情趋于平衡，空头势能有所减弱，伴随着持仓量有所回落(3月21日持仓量为169496手，3月14日持仓量为195387手，当周持仓量减少25891手)，表明空头逐步获利离场。日线级别Fu2505合约近期处于下行通道，MACD指标显示仍然偏空。 三、总结 燃料油整体受原油波动影响比较大，消息面短期关注OPEC+产量政策调整、美国页岩油增产节奏及地缘政治冲突升级可能，重点关注美国对伊朗制裁严格执行情况。库存方面，关注新加坡库存累积速度。短期以震荡偏空思路对待，关注整数关口支撑情况。中长期关注原油市场方向性突破及库存数据，若WTI原油跌破65美元，燃料油可能继续下探。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。