能化产品周报—烧碱

2025年4月28日 研究员：屠越海执业编号:Z0019382审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点： 价格：4月25日，烧碱主力合约（SH2505）收盘报2439元/吨，较前一交易日下跌1.26%。山东32%液碱折百价在2531元/吨附近。 供给：本周全国氯碱装置检修、提负并存，产能利用率环比-0.2%至82.1%，较上周变化不大。烧碱产量：79.20万吨，环比-1.71万吨。 需求：国内氧化铝开工率持续回落；粘胶短纤开工率环比-1.05%至77.17%，印染开工率环比-1.89%至60.06%。 库存：库存方面，本周液碱工厂库存环比-3.02%至40.85万吨，仍处于同期偏高水平。 利润：截至4月18日，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）361.0元/吨，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）-221.0元/吨。 观点：下周渤化30万吨产能复产，本周重启装置影响扩大，预计带动产能利用率环比上升。国内氧化铝企业减产或计划性弹性生产，氧化铝耗碱量预计持续下滑。非铝下游补库收尾、高价抵触，节日期间部分下游休假停工，液碱库存面临累库压力，部分企业或节前降价出货。检修预期下烧碱供应预期小幅收紧，下游需求阶段性补货但持续性仍需观察，且后续新装置投产，烧碱上行仍有压力，继续关注下游采购节奏及装置检修兑现情况。 烧碱产业链： 1价格与价差 3供给与需求 库存 1.1烧碱期货价格与价差： 1.1烧碱期货价格与价差： 1.1烧碱期货价格与价差： 1.2烧碱现货价格： 来源：钢联、iFinD、东亚期货 东亚期货 1.2烧碱现货价格： 来源：钢联、iFinD、东亚期货 1.2烧碱现货价格： 来源：钢联、iFinD、东亚期货 东亚期货 1价格 3供给与需求 库存 2.1供给： 来源：钢联、iFinD、东亚期货 东亚期货 来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.3需求： 东亚期货 1价格 3供给与需求 库存 3.1烧碱库存： 烧碱华北库存单位：万吨 3供给与需求 库存 4.1烧碱利润： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065