2024年业绩分析
- 业绩表现：2024年公司报表数据不理想，主要受NP公司商誉减值及其他减值影响。剔除减值影响后，公司经营层面仍保持盈利。
- 减值情况：2015-2016年通过外延并购形成约27亿商誉，2024年计提减值后余额降至1.3亿，未来减值风险显著降低。
- 市场调整：面对加剧的国内市场竞争，公司采取“直渠融合”销售策略，整合直销与渠道优势；海外市场更换CEO，优化管理架构；通过数字化建设和组织架构优化实现降本增效；加大Hi-Micro和量子点等前沿技术研发，提升产品竞争力。
2025年工作重点
- 经营目标：所有经营单元以利润为中心考核。
- 显示板块：
- 策略：坚定执行国内“直渠融合”及海外“双品牌”（Planar和Leyard）策略。
- 产品：加快Hi-Micro（0.7mm/0.6mm间距，良率99.99%）和MicroLED（2024年营收占比约14%，未来将成为重要增长驱动力）推广。
- 海外市场：增加户外屏、租赁屏产品，欧洲斯洛伐克工厂缓解关税影响，沙特工厂加速建设以完善本地化布局。
- 量子点直显屏：与Saphlux合作研发，推出新一代MGMicro量子点冷屏。
- 系统集成：逐步转型为显示产品应用场景的整体生态服务商。
- AI与空间计算板块：
- 技术：光学动捕技术延伸至无标记动捕、Lydia动作大模型等；AI大模型用于内部效率提升和外部设备全生命周期管理。
- 应用：AI会议一体机、全息柜、互动屏等；ToC领域推出AI+AR眼镜和AI玩具。
投资者问答
- Hi-Micro：主推0.7mm/0.6mm间距，良率99.99%。
- MicroLED：2024年营收占比约14%，未来将通过规模效应降低成本，占比预计进一步提升。
- 关税影响：中美关税对北美业务影响不大，北美业务占营收约20%，大部分产品经欧洲工厂生产，且本地化生产可能获政策支持。
- 海外工厂布局：美国市场产品主要来自欧洲斯洛伐克工厂，同时加速沙特工厂建设以应对贸易风险。
- 商誉减值：未来无大额商誉减值风险。
- 人形机器人：子公司虚拟动点提供数据、服务、硬件、算法能力，助力机器人动作优化。
- ToC产品：AR眼镜（AI交互、会议记录等）和AI手办（裸眼3D显示、多语言语音交互）。
核心结论
- 公司通过减值处理和业务调整实现轻装上阵，2025年战略聚焦“拥抱AI，领创视效”，MicroLED和AI板块将成为第二增长曲线。
- 国内市场通过“直渠融合”提升效率，海外市场双品牌策略完善产品线，沙特工厂建设强化本地化能力。
- AI与空间计算板块技术领先，ToC产品创新性强，未来有望拓展更多应用场景。
