唯捷创芯机构调研纪要

唯捷创芯是国内射频前端及高端模拟芯片研发与销售的企业，也是国内PA行业的领先力量。公司坚持自主创新，产品性能已达到国际一流水平，主要应用于智能手机等移动终端。

核心观点与关键数据

• 公司独立研发的射频功率放大器芯片自2012年开始量产，2013年进入全国集成电路设计企业前30强，拥有完全自主知识产权的PA、开关等终端芯片已大规模量产。
• 最新发布的4G射频模组关键性能指标达到业内领先水平，持续加大研发投入，保持技术领先地位。
• 公司业务连续性、质量、环境及职业健康安全方针明确，确保稳健发展。

主要业务进展

1. Wi-Fi 7产品：2024年实现规模化销售，广泛应用于主流品牌路由器及智能手机；推出第二代非线性Wi-Fi 7模组，已进入量产阶段，2025年一季度Wi-Fi模组产品线同比营收增长显著。
2. Phase 7LE及Phase 8L方案：Phase 7LE方案于2024年大批量出货，第二代L-PAMiD模组（Phase 7LE Plus）效率、功耗等核心性能显著提升；Phase 8L产品已导入品牌客户供应链，预计2025年Q2量产出货。产品矩阵覆盖从中端到高端机型，加速高集成度模组方案迭代。
3. 车载、卫通及AI端侧：
   • 车载领域：推出AEC-Q100认证的5G车规级射频前端解决方案，Q1营收近千万元，将持续拓展合作。
   • 卫星通信领域：模组已导入品牌手机厂商，积极研发下一代产品，长期前景乐观。
   • AI端侧：2024年布局大功率Wi-Fi及蓝牙模组，2025年Q2推出市场，已与多家终端客户沟通，部分项目落地。
4. 接收端产品：L-FEM、LNA Bank等核心产品2025年Q1出货量显著增长。
5. 三星合作：Q1在发射端和接收端新项目中获得更多份额，合作机型增加，部分定制化项目有望年内导入。
6. 存货变化：Q1存货规模下降，主要因强化内部运营管理，优化备货策略提升周转效率。
7. 竞争格局：中低端市场竞争激烈，高端产品领域国产替代迎来机遇，公司持续深耕高端市场，加大研发投入。
8. 毛利率趋势：受市场竞争和产品结构影响，未来高毛利产品占比提升是改善毛利率的关键，公司2025年优先拓展市场份额和营收增长，通过扩大业务规模优化盈利能力。