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资金跟踪与市场结构周观察（第六十三期）：股市资金面“紧平衡”

2025-04-29 王开,陈凯畅国信证券 xingxing+

核心观点：股市资金面呈现“紧平衡”特征，成交额小幅回升，但资金流入流出较为复杂，需关注风险。
市场成交量：上周全市场成交量转为上升，沪深两市成交额位于近一年的54.9%分位数水平，市场成交保持平稳。
成交额分布：行业层面成交额集中度转为上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势；行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度转为下降趋势。
赚钱效应：Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.78%，相比前值上升1.01个百分点，赚钱效应有所上升。
换手率：上周换手率最高的三个一级行业为美容护理、商贸零售、社会服务；换手率最低的三个一级行业为银行、石油石化、钢铁。
机构调研：电子、医药生物、电力设备三个行业的调研强度最高，中证100的调研强度最大。
资金流动：上周股市资金净流出75.97亿元，较前值多流出148.33亿元；各分项资金变化包括融资余额增加、重要股东增持减少、ETF流入减少、新发偏股基金增加、IPO减少、定向增发减少、重要股东减持增加、ETF流出减少。
资金供给：融资余额减少12.47亿元，但较前值增加43.23亿元；新发偏股型基金17支，发行量为77.79亿元；ETF净流出106.66亿元；重要股东净减持市值为30.77亿元。
资金需求：上周无新增IPO，定向增发家数为1家，定增募资总额为3.86亿元。
资金流出风险：上周限售解禁家数为46家，市值为1040.23亿元，预计本周和下周的限售解禁市值为489.34亿元。
全球资金流动：主要亚洲市场面临外资的净流出现象，韩国、墨西哥、印度市场的ETF资金面临净流入，加拿大、美国市场资金面临净流出。