公司信息更新报告业绩表现亮眼，创新+出海持续推进

2025-04-28 开源证券李艺华🌸

核心观点：汇宇制药业绩表现亮眼，创新药研发与海外市场扩张持续推进，维持“买入”评级。
业绩表现：2024年收入10.94亿元（同比增长18.05%），归母净利润3.25亿元（同比增长132.78%）；2025Q1收入2.39亿元（同比下降1.46%），归母净利润-0.26亿元（同比下降155.19%）。下调2025-2026年归母净利润预测至0.86、2.08亿元，EPS为0.20元、0.49元，对应PE为76.9、32.0倍。
产品管线：境内市场17个仿制药获批上市，形成销售收入9.28亿元（同比增长10.12%）；境外市场收入1.66亿元（同比增长97.12%），25个产品获批上市，13个产品在68个国家销售；3个II类医疗器械获批，1个III类医疗器械进入临床试验。
研发投入：2024年研发投入3.46亿元（占营收31.64%），14个I类创新药在研，包括双靶点小分子HY-0002a、生物药HY-0007、化学药HY-0006和改良型新药HY-2003，均取得临床进展。
风险提示：集采降价、研发失败、产品竞争加剧等风险。