碳酸锂日报

一、研究观点 点评 1.昨日碳酸锂期货2507合约跌2.11%至66960元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌950元/吨至68850元/吨，工业级碳酸锂跌950元/吨至67100元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌250元/吨至67910元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌250元/吨至73055元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加1052吨至32847吨。 2.供应端，前期价格连续下挫，低价压力下，上游陆续有停减产动作，周度产量环比减少488吨至16900吨，5月预计整体供应量环比下降，但是需要注意仍然有新增项目投产，且矿山/一体化项目成本有降幅明显。需求端，需要考虑几个因素，第一，关税问题下市场对后市需求普遍担忧，而同样5月需求环比环比或持平（mysteel）；第二，从下游库存来看，有一定逢低补库动作，下游库存达到smm统计以来的历史最高水平及4.28万吨，即便后续需求仍然增长，实际采购力度也将有限；第三，周度电芯数据几周以来环比均有增加，呈现出电池端需求较旺盛的表现，但需要注意的是，正极端的库存也出现了下降，磷酸铁锂库存从最高12.5天下降至10.8天，三元材料库存从7.8天下降至6.8天，电芯端更多拉动的是正极库存的消化而非新增产量。库存端，整体社会库存仍在累库中，但周度累库幅度已经有所减少，库存拐点是否来临有待观察。 3.供需双弱格局之下，如若没有出现大面积停减产，对价格仍偏悲观。 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1矿石价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.2锂及锂盐价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.3价差 资料来源：SMM、IFinD、光大期货研究所 3.4前驱体&正极材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.5锂电池价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.6库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.7生产成本 资料来源：SMM、光大期货研究所 有色研究团队成员介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十六届、第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。 期货从业资格号：F3013795E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn 期货交易咨询资格号：Z0013582 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。 期货从业资格号：F3080733E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn 期货交易咨询资格号：Z0020715 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。 期货交易咨询资格号：Z0021609 期货从业资格号：F03109968E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。