能源化工日报：PVC低位运行

2025年4月28日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 4月28日，PVC期货价格维持低位运行，据Wind数据，截至收盘，V2509报收4989元/吨，涨0.28%，成交量72万手，环比提高10万手，持仓量91万手，环比下降3万手；现货方面，市场价格稳中略涨，贸易商出货情况清淡，下游制品企业拿货以刚需低价为主，且存观望情绪，据金联创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4740-4860元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，近期部分电石装置进入检修周期，五一假期临近，下游企业备货积极性提升，前期供大于求的市场矛盾得到有效缓解，电石价格开始触底反弹，截至4月28日，内蒙古乌海地区电石价格为2500元/吨，环比提高50元/吨。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，上周部分PVC装置恢复运行，行业供应小幅回升，截至4月25日，PVC行业周度开工率为78.63%，环比提高1.28个百分点，周度产量为45.94万吨，环比提高0.75万吨，增幅1.66%，PVC行业集中检修期延续，但是检修力度有所放缓。 需求方面，上周PVC价格再次跌至前期低位，刺激部分投机需求，截至4月25日，PVC生产企业周度预售订单量为60.2万吨，环比提高6.02%，临近五一假期，下游制品企业放假预期增多，截至4月25日，PVC下游行业综合开工率为48.16%，环比基本持平；出口方面，目前印度地区需求表现尚可，其中农业需求较好，房地产需求略显疲软，随着BIS认证即将到期和反倾销税的不确定性，当地采购商多持观望态度。 库存方面，PVC库存连续7周下降，截至4月25日，PVC社会库存为42.06万吨，环比下降4.71%，同比下降29.04。 三、后市展望 五一假期临近，PVC下游制品企业放假预期增多，但当前仍处于春季施工旺季，预计需求减弱幅度有限，而供应进入季节性减量期，出口量维持高位，社会库存持续下降，整体看PVC基本面边际改善，但宏观及资金情绪仍具有不确定性，PVC上涨驱动不足。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·新疆分公司地址：新疆乌鲁木齐水磨沟区昆仑东街791号金融大厦15楼1512-1514室电话：0991-4167306