股价表现
市场稳健上行，创新药表现强势。本周恒生指数涨2.7%，恒生科技涨2%，风格方面小盘股表现最佳（+3.8%），其次为大盘股（+3.2%）和中盘股（+2.5%）。概念指数中，恒生创新药涨10.3%领涨，恒生汽车涨4.7%；恒生互联网涨1%，恒生高股息涨1.6%。港股通行业中，27个行业上涨，3个行业下跌，电子（+10.8%）、综合（+9.3%）、医药（+8.9%）、轻工制造（+8%）、汽车（+5.6%）领涨，消费者服务（-3.2%）、通信（-2.9%）、食品饮料（-0.5%）领跌。
资金强度
资金加速回流，电子与医药主要受益。本周港股通总体日均资金强度为+10.7亿港元/日，较上周的+3.3亿港元/日显著提升，较近4周平均（-7亿港元/日）和近13周平均（+3.9亿港元/日）均大幅改善。分行业看，23个行业资金流入，7个行业资金流出，电子（+3亿港元/日）、医药（+2.9亿港元/日）、传媒（+1.4亿港元/日）、商贸零售（+1.3亿港元/日）、汽车（+1.2亿港元/日）资金流入较多，消费者服务（-1.2亿港元/日）、通信（-0.2亿港元/日）资金流出。
盈利预测
业绩上修持续。本周港股通总体法EPS预期上修0.2%，与上周持平。结构上，20个行业EPS预期上修，6个行业EPS预期下修，3个基本持平。上修行业主要集中在电力设备及新能源（+1.2%）、消费者服务（+0.9%）、汽车（+0.8%）、基础化工（+0.8%）、计算机（+0.6%），下修行业主要为钢铁（-8.9%）、煤炭（-0.8%）、农林牧渔（-0.3%）、石油石化（-0.2%）、交通运输（-0.2%）。
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
研究结论
- 市场表现：港股市场整体上行，创新药板块表现突出，电子和汽车行业受资金追捧。
- 资金流向：港股通资金加速流入，电子和医药行业受益最大。
- 业绩预期：业绩上修趋势持续，电力、汽车、基础化工等行业预期改善，钢铁、煤炭等行业预期下调。
