1. 机械设备板块表现
- 本周沪深300指数上涨0.38%，机械设备板块上涨2.69%，排名申万一级行业第4位。
- 近三个月机械子板块整体表现优于沪深300，本周17个子板块跑赢沪深300指数，涨幅前三为金属制品（+5.40%）、其他通用设备（+4.76%）、仪器仪表（+4.53%）。
- 本周机械设备板块估值整体回升，PE-TTM估值上涨2.48%，子板块估值回调幅度前三为磨具磨料（+17.91%）、机床工具（+15.37%）、仪器仪表（+14.34%）。
2. 人形机器人
- 小鹏Iron机器人亮相上海车展，凭借62自由度仿生设计和XNGP智驾视觉系统，展现国产机器人在运动控制和环境感知方面的突破。
- 特斯拉宣布将在2025年于工厂部署数千台Optimus执行生产任务，人形机器人在应用阶段走向成熟。
- 投资逻辑：
- 硬件端：核心零部件作为价值量关键环节，将率先受益于机器人量产确定性。
- 软件端：汽车端到端大模型深度贴合人形机器人应用场景，具备全栈技术储备与生态协同能力的汽车厂商有望率先获卡位优势。
- 持续看好聚焦于人形机器人运动控制维度突破、以及具备汽车端到端技术协同能力的相关平台型企业。
3. 半导体设备
- 三星宣布将于2025年4月停产LPDDR4，全面转向HBM与DDR5高端市场，DRAM产业格局有望重构。
- 低端产能出清为国产DRAM释放承接空间，高端市场则开启国产HBM突破路径。
- 大陆晶圆级存储产品在政策扶持与供应链安全需求驱动下，正加速完成半导体设备国产化验证，产业升级与自主可控逻辑持续强化。
4. 工程机械
- 内需延续企稳向上趋势，3月挖掘机与装载机销量同比增长18.5%与12.9%，内销分别大增28.5%与23.2%。
- 龙头企业业绩亮眼，印证工程机械景气回暖趋势：柳工25Q1实现营业收入91.49亿元，同比增长15.24%；扣除非经常性损益后的净利润为6.12亿元，同比增长34.09%。
- 3月工程机械进出口整体增长，关税影响渐显。
5. 新能源设备
- 锂电池检测设备有望受益安全技术要求实施，国内首部锂电池海运安全技术行业标准《船舶载运锂电池安全技术要求》将于5月1日实施。
- 行业检测环节重要性进一步加强，相关检测设备厂商有望深度受益。
6. 投资建议
- 关注丝杠系统和电机系统核心供应商，以及具备"汽车基因+算法生态+工程化能力"的跨界整合平台。
- 【方正电机】与小鹏合资成立“方德机器人”，提供关节驱动及电机总成。
- 【汇川技术】伺服系统龙头，深度绑定头部车企，提供电机/控制器一体化解决方案。
- 关注在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商，受益于关税后国产芯片高景气预期，国产替代逻辑具备持续兑现基础。
7. 风险提示
- 国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。
