智能制造行业周报：Optimus运动智能突破，T链催化密集

证券研究报告 行业研究/行业点评 2025 年 05 月 18 日 Optimus 运动智能突破，T 链催化密集 ——爱建智能制造周报（2025/05/12-2025/05/16） 行业及产业机械设备 投资要点： 强于大市 本周（2025/5/12-2025/5/16）沪深 300 指数+1.12%，机械设备板块+0.35%，申万一级行业排名 18/31 位。11 子板块跑赢沪深 300 指数，涨幅前三为：纺织服装设备、机器人和金属制品，分别为+2.96%、+2.85%、+2.41%。 人形机器人：Optimus 软件迭代成效显著，T 链核心企业加速扩产节奏。1）特斯拉 Optimus展示强化学习驱动下的高精度舞蹈动作，结合第三代神经形态芯片与“触觉-视觉”协同算法，运动智能实现从“仿真到现实”的关键跨越。当下机器人产业核心在于完成构建“模型训练—自学习—物理执行”的具身智能闭环，软件能力为其中关键壁垒。2）产业链端，拓普收购长鹏、永茂泰加码铝镁合金布局。Optimus 有望实现 25 年千台量产、26 年万台量产目标，建议重点关注减速器、电控、轻量材料等关键环节。 半导体设备：近期美方升级对中国 AI 芯片出口管制，我们坚持此前“何以解忧，唯有设备”的观点。当前国内半导体产业链演进呈现成熟制程稳产、先进制程扩张的过渡局面，而先进制程芯片良率仍存在较大改进空间，设备及零部件亟需技术突破。中科飞测本周在张江设立第二总部，托伦斯加速推进 IPO，产业链关键环节正形成自主可控的技术闭环，建议关注具备产品验证与国产平台放量潜力的核心零部件及量检测设备厂商。 相关研究 《国产半导体设备加速验证，关注先进制程投产进度——爱建智能制造周报（2025/05/06-2025/05/09）》2025-05-12《一季度景气延续，配置机械核心标的——爱建智能制造周报（2025/04/28-2025/04/30）》2025-05-06《小鹏机器人或催化第二轮机器人行情——爱建智能制造周报（2025/04/21-2025/04/25）》2025-04-28《关注机器人现实场景落地，国产芯片推动设备景气度上行——爱建智能制造周报（2025/04/14-2025/04/18）》2025-04-21《机器人板块阶段调整，关注成熟制程产能释放预期——爱建智能制造周报（2025/04/07-2025/04/11）》2025-04-14 可控核聚变：政策、技术、资本三重共振，2030 年前工程化节奏明确。新闻联播发布文章《EAST+BEST+CRAFT=燃！》，系统梳理我国可控核聚变从实验验证（EAST）到工程验证（BEST），再到系统集成（CRAFT），明确 2025 年 CRAFT 建成、2030 年前工程化落地节奏，可控核聚变从“科学实验”迈向“工程实践”具备高度确定性，建议重点关注材料、真空、超导磁体、精密制造等核心环节的聚变设备与关键部件企业。 低空经济：政策加码叠加飞行活跃度提升，低空产业化进程加速。1）政策：四川规划超 40万平方公里报备空域并设立每年 3 亿元的专项财政资金，山西通航服务体系持续完善，政策力度持续增强。2）飞行活跃度稳步提升：民航局数据显示，2024 年我国无人机全年飞行时长达 2666.7 万小时，同比增长 15.4%，通用航空器保有量突破 3200 架，无人机注册量超过217 万架，运营单位接近 2 万家，行业景气度持续提升。建议关注通用航空器制造、低空空管系统、无人机产业链及其配套通信导航设备企业。 投资建议：1）本周 T 链密集催化。建议关注【拓普集团】【三花智控】【震裕科技】【隆盛科技】。2）2025 年半导体设备核心厂商业绩验证和订单导入加速明显，建议关注业绩兑现强的本土设备标的，国产替代逻辑具备持续兑现基础：【北方华创】、【中微公司】、【拓荆科技】、【盛美上海】等。3）四川低空经济政策催化密集，建议关注四川低空核心企业：【宗申动力】已形成中小型航空活塞发动机产品线，涵盖无人机及轻型通航飞机市场。 证券分析师 王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com 风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。 目录 1.周度行情回顾....................................................................................... 5 1.1本周沪深300指数涨幅优于机械设备板块............................................................................ 51.2本周机械设备板块估值整体回升............................................................................................ 6 2. Optimus灵活度升级，头部科技企业加速入局机器人产业................. 8 2.1企业公告：收购、股票回购、股权转让、增资.................................................................... 82.2智能制造行业跟踪及点评........................................................................................................ 8 3.数据：4月PMI回落，关税影响渐显................................................12 3.1宏观数据：整体降温.............................................................................................................. 123.2半导体设备行业：国产设备景气延续，成熟制程承压...................................................... 133.3自动化行业：“基本盘复苏+结构化升级”共振................................................................ 143.4工程机械行业：25Q2内外需求韧性延续............................................................................ 153.5新能源设备行业：海风设备25Q1需求增量明显............................................................... 16 4.周度VC/PE总结................................................................................. 18 5.风险提示.............................................................................................18 图表目录 图表1：本周各行业板块周涨跌幅............................................................................................. 5图表2：本周机械行业各子板块周涨跌幅................................................................................. 5图表3：本周（05/12-05/16）机械设备板块涨幅前五、跌幅前五公司.................................6图表4：本周机械设备各板块PE-TTM估值...............................................................................6图表5：本周机械设备板块PE-TTM估值变化...........................................................................6图表6：机械设备重点公司指标跟踪......................................................................................... 7图表7：本周重要公告................................................................................................................. 8图表8：本周国内主要半导体产线项目进展............................................................................. 9图表9：本周国内主要晶圆厂、封测厂招标中标情况........................................................... 10图表10：4月制造业PMI为49%，位于荣枯线之下..............................................................12图表11：4月全部工业品PPI同比-2.7%，环比-0.4% .............................................................12图表12：5月15日BDI指数为1305点，较上周上涨.......................................................... 12图表13：本周国内钢材库存较上周-45.41万吨......................................................................12图表14：3月全球半导体销售额同比+20.58% ........................................................................ 13图表15：3月中国半导体销售额同比+7.6% ............................................................................ 13图表16：3月中国半导体制造设备进口量价同比变化.......................................................... 14图表17：中国服务机器人3月产量同比+2.2% ....................................................................... 14图表18：中国工业机器人3月产量同比+16.7% ..................................................................... 14图表19：3月中国机械零部件进口量价同比变化.................................................................. 15图表20：3月中国机械零部件出