家联科技机构调研纪要

家联科技2024年度及2025年第一季度经营情况显示，公司营收和净利润均实现增长，但扣非净利润下降。2024年营收23.26亿元，同比增长35.16%；净利润5,700.05万元，同比增长25.68%；扣非净利润1,253.18万元，同比下降29.91%。2025年第一季度营收5.06亿元，同比增长1.29%；净利润-2,495.75万元，同比下降157.54%；扣非净利润-2,520.07万元，同比下降355.50%。利润下滑主要因产能扩张初期产能利用率低、制造费用增加、可转债利息支出增加等。

公司在全球化布局方面持续推进，收购美国子公司并在泰国建设生产基地，形成“亚洲研发、全球智造、本地化服务”体系，以应对地缘政治和贸易政策变化。泰国工厂一期厂房已投产，产能逐步释放以满足市场需求。

面对美国商务部对华热成型纤维产品双反调查，公司已获取平均税率依据，并通过在泰国设厂规避关税壁垒，同时积极推动产业升级和多元化市场布局以应对风险。

公司二季度对内销展望乐观，预计市场需求随气温提升而增长，其高客户粘性和一站式解决方案优势将支撑业绩。为提高利润率，公司将持续投入产品创新提升毛利率，同时加强费用管控和精细化管理。