卓胜微机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 江苏卓胜微电子股份有限公司成立于2012年,于2019年在深圳证券交易所创业板上市。公司专注于射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售,主要提供射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器、射频功率放大器等射频前端分立器件及各类模组产品。公司已初步完成射频前端全品类的纵深布局,形成资源和技术平台的竞争优势,成为国内领先覆盖从研发设计、晶圆制造、封装测试到销售等完整产业链的射频前端供应商。卓胜微在全国各地均有研发或销售中心,形成了高效的业务协同网络。凭借卓越的科研技术、优质的产品和高效完善的服务,公司在国内外积累了良好的品牌认知和丰富的客户资源,客户覆盖全球主要安卓手机厂商。公司的射频前端分立器件和射频模组产品主要应用于智能手机等移动智能终端产品,还可应用于智能穿戴、通信基站、汽车电子、蓝牙耳机、VR/AR设备及网通组网设备等需要无线连接的领域。公司的低功耗蓝牙微控制器芯片主要应用于智能家居、可穿戴设备等电子产品。卓胜微已建立了一支稳定高效、自主创新、拥有成熟完善管理体系的专业团队,涵盖了技术研发、市场销售、生产运营、品质管理、财务管理、制造工艺等各个方面。公司高度注重人才的发掘和培养,推进人才引进工作,吸引了多名国内外高层次技术和管理人才。 1、请问公司2025年第一季度业绩、毛利下滑的原因? A:尊敬的投资者,您好!2025年第一季度,受季节规律等多因素影响,公司实现营业收入7.56亿元,较上年同期减少36.47%;归属于上市公司股东的净利润-4,662.30万元,较上年同期下降123.57%。预计下半年业绩将伴随季节性规律与新产品发力呈现较好改善。 在前期对于芯卓产线固定资产投入后折旧费用增加、激烈的竞争环境等因素共同影响下,公司2025年第一季度毛利率为31.01%。由于12英寸产线工艺难度高、设备投入规模大,因而转固后公司财务方面压力较大。在产能爬坡初期由于产量低,产出的晶圆因分摊较高故单片实际成本高;该部分晶圆在2025年第一季度跨期销售后,由于折旧成本较高,对毛利率产生了较大影响。目前12英寸产能爬坡进展顺利,低产出导致高成本的迹象也在产能利用率的不断攀升下逐渐减弱,产品也体现了良好的性能表现。感谢您对公司的关注! 2、请问目前关税对于公司的影响有哪些?从长期经营角度来看,公司会成长为什么样的公司? A:尊敬的投资者,您好!在新技术迭代与地缘政治双重驱动下,国内主要客户正日益重视供应链安全与可控性,公司加速芯卓资源平台的技术突破、关键工艺稳定可控,随着自主可控的战略意义和优势越发显现,公司已做好应对各项挑战的能力储备,并将持续深耕高效资源平台业务模式,在芯卓资源平台的战略支撑下积极构建高端的差异化能力以把握并拓展出更多向其他应用领域和产品国产替代的机遇。从长期经营角度展望,公司更注重核心能力的提升。做企业的根本是做好自己、练好内功。在企业发展进程中,产品技术始终占据核心地位,是构建竞争壁垒、赢得市场主动权的重要支撑。因此,公司构建了特色工艺的制造能力,未来也将更好的赋能不同市场群体的个性化需求,增强与客户的合作粘性。相较于业绩高峰时期,公司如今感受到更加强劲的韧性与更为充足的底气。感谢您对公司的关注! 3、请问公司新产品L-PAMiD有什么新进展? A:尊敬的投资者,您好!L-PAMiD产品是目前业界首次实现全国产供应链的系列产品,基于自建产线带来的优势,该产品系列正在高效推进。目前,L-PAMiD 产品系列已在所有的品牌客户验证或者导入过程中,并在部分客户开始小批量交付。预计该产品下半年将进入起量阶段,今年不会体现太多收入贡献。感谢您对公司的关注! 4、请问公司布局第二代SOI工艺的目的及未来会产生怎样的影响? A:尊敬的投资者,您好!公司第一代 SOI 工艺可满足标准的产品性能。SOI工艺能力会随着产品和技术的发展不断演进与升级,目前第二代 SOI 工艺进展顺利。第二代SOI工艺将使公司相关产品体现更强的竞争力,产品性能有望达到国际领先的水平。感谢您对公司的关注! 5、请问公司如何看待射频前端行业的发展趋势? A:尊敬的投资者,您好!从技术发展来看,6G、卫星通讯等新型通讯需求的出现,一定程度上将驱使射频前端芯片能力的提升,对企业保持领先的技术储备、技术预演能力提出更为全面的要求;就现有的竞争格局维度而言,全球射频前端市场主要市场份额被国外领先大厂所占据。在部分技术门槛较低且同质化严重的中低端射频前端产品领域,本土竞争日趋激烈。随着射频前端产品差异化、集成化、高端化需求愈发旺盛,规模更大、产品线更完善、具有更强供应链调节能力的企业将获得更高的市场认可度与青睐。感谢您的关注! 6、请问公司研发费用未来的情况是怎样的? A:尊敬的投资者,您好!公司始终聚焦在主业的高质量发展,围绕芯卓产业化的战略资源布局策略,持续强化公司研发、工艺相结合的技术能力。2025年一季度公司研发投入1.78亿元,占营收比例的23.49%,预计全年的研发费用相对稳定。在半导体行业内不进则退的竞争格局中,持续的研发投入可以确保公司产品技术的长期竞争力。感谢您对公司的关注! 7、请问公司WiFi7产品的进展以及优势有哪些? A:尊敬的投资者,您好!公司始终保持在无线连接方面的技术研发,公司 WiFi FEM 产品进展良好,WiFi7 模组产品已在智能手机终端实现规模出货。公司将持续加强 WiFi7 模组产品的市场推广,力争在路由器等多元化的终端市场中部取得更好的份额,进一步提升品牌影响力和市场渗透率。感谢您对公司的关注! 8、请问公司滤波器的专利问题,是否会对公司造成影响? A:尊敬的投资者,您好!作为国内射频前端领域的创新企业,公司始终坚持自主研发和合法合规经营,研发一系列具有完全自主知识产权的高性能、高品质的系列产品并实现产业化,同时,加强全品类产品的专利布局,不断构建自身的专利壁垒。本次诉讼仅涉及公司两款型号的滤波器产品,其占公司主营业务收入比例较低。因此,本次诉讼事项对公司本期利润或期后利润的影响较小,公司其他产品亦不存在系统性专利风险。 在诉讼请求方面,目前案件已立案受理,尚未开庭。公司对原告主张不予认可,正在准备积极应诉。 未来,公司将持续加强针对关键技术和工艺的专利保护措施,构建自身技术壁垒,形成公司满足客户差异化需求、开拓模组新市场的重要支撑。感谢您对公司的关注!