铜铝周报：铜铝有所回暖，警惕假期风险

铜市场

• 宏观面：国内重要会议释放政策利多信号，美国关税利空减弱，市场避险情绪降温，关注谈判情况。
• 基本面：国内铜精矿加工费处于负值，铜价高位回落后，终端消费有所恢复，社会库存延续性去库。
• 整体逻辑：特朗普关税言论摇摆，市场情绪缓和，铜价反弹回补缺口，关注宏观利好支撑，警惕五一假期外盘风险。
• 策略建议：沪铜2506合约上方压力位79000元/吨，下方支撑位75000元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国外铜矿供应因素。

电解铝市场

• 宏观面：国内重要会议释放政策利多信号，美国关税利空减弱，市场避险情绪降温，关注谈判情况。
• 基本面：国内电解铝运行产能高位，下游铝加工企业开工持稳，社会库存季节性去库，铝材出口下滑明显。
• 整体逻辑：美国加征关税利空逐步释放，铝基本面矛盾不大，本周或延续振荡整理，关注跳空缺口压力，警惕五一假期外盘风险。
• 策略建议：沪铝2506合约上方压力位20300元/吨，下方支撑位19500元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，铝锭社会库存变化，电解铝限电限产情况。

氧化铝市场

• 宏观面：国内重要会议释放政策利多信号，美国关税利空减弱，市场避险情绪降温，关注谈判情况。
• 基本面：氧化铝运行产能环比回升，检修减产集中导致现货货源收紧。
• 整体逻辑：氧化铝现货价格止跌，但中期供需基本面依旧过剩，中线继续以偏空思路对待。
• 策略建议：氧化铝2509合约上方压力位3000元/吨，下方支撑位2700元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国内外铝土矿供应变化，氧化铝限产复产情况。