甲醇周报：震荡偏弱

撰写时间2025年4月27日 回顾周期：周报 撰写品种：甲醇研究员：何宁咨询证号（Z0001219） 甲醇周报--震荡偏弱 本周甲醇情况 甲醇2509合约在2300元/吨附近运行，最高点2307元/吨，最低点2242元/吨，本周收盘在2288元/吨。主要因进口量增加，成本下降，下游需求疲软。 产业链情况 1、成本端：甲醇成本端下降，国内煤价小幅回落，但整体仍处于低位，煤制甲醇成本下降。天然气：本周天然气价格小幅回落，海外气头甲醇成本下降。原油：油价震荡偏强，对甲醇及下游产品价格形成间接支撑。 2、供应端：本周国内甲醇开工率小幅回升至72.3%，较上周增加1.5个百分点。西北地区部分装置重启，如内蒙古久泰（100万吨/年）和陕西榆林能化（60万吨/年）负荷提升，供应端有所恢复。但山东、河南部分装置因春检仍处于停车状态，整体供应增量有限。进口方面，海外装置运行稳定，预计4月下旬到港量约85万吨，较上周增加5万吨，主要来自伊朗和非中东地区。 3、现货价格：本周国内甲醇现货价格涨跌互现：华东地区：太仓现货报价2650元/吨，上涨20元/吨，港口库存压力仍存，但需求端略有改善。华北地区：河北现货报价2500元/吨（持平），下游按需采购。西北地区：内蒙古报价2250元/吨，上涨30元/吨，部分装置重启，但出货尚可。华南地区：广东报价2700元/吨，上涨10元/吨， 进口货源到港增加，需求平稳。 4、需求端：传统下游需求 醋酸：醋酸装置产能利用率为80.5%，环比上周的81.35%下降0.85个百分点。河南顺达装置处于检修状态，不过本周兖矿计划重启，预计随着兖矿装置的重启，下周醋酸行业开工率将有所回升。醋酸下游主要应用于涂料、纺织等行业，受终端消费市场需求不振影响，醋酸市场整体需求表现相对平稳，对甲醇的拉动作用有限。 甲醛：本周甲醛装置产能利用率为53.3%，环比上周的53.11%微涨0.19个百分点。虽然装置运行情况变动不大，但下游板厂开工率低于往年同期水平。由于房地产市场持续低迷，家装需求受到抑制，导致板厂对甲醛拿货积极性不高，市场观望氛围浓厚，甲醛行业对甲醇需求未见明显增量。 .MTBE：MTBE装置产能利用率本周为67.8%，环比上周的67.19%上涨0.61个百分点。东营神驰装置开工后提负，本固新材料装置开工，使得MTBE产量继续增长。临近五一假期，汽油需求有提升预期，这将对MTBE需求形成一定程度的提振，从而间接增加对甲醇的需求。不过，整体来看，MTBE行业受汽油市场竞争格局以及新能源汽车发展等因素影响，对甲醇需求的增长幅度相对有限。 二甲醚：二甲醚装置产能利用率为8.2%，环比上周的8.61%下降0.41个百分点。受民用燃气市场价格竞争以及需求疲软影响，二甲醚装置在春节后开工一直处于低位，对甲醇消费拉动作用微弱。 5、库存情况：截至4月25日，沿海地区（江苏、浙江、华南）甲醇库存总量为68.5万吨，较上周增加2.3万吨，主要因进口船货集中到港。内地库存小幅下降，西北地区库存降至28万吨，下降1.5万吨，因部分货源流向华东。港口库存压力仍存，但去库预期增强，关注后续提货节奏。 6、技术图形分析：甲醇2509合约价格处于弱势震荡，价格在2300元/吨附近运 行，临近五一长假，成交量和持仓量有所下滑，MACD处于底部金叉中，预计节前行情将延续震荡。 7、后市展望：企业备货需求使短期甲醇有所支撑，中长期来看，依然处于偏弱运行。关注近期宏观政策对市场的提振。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188