纯苯上市专题（1）

纯苯是重要的化工原料，广泛应用于染料、农药、塑料、树脂等领域，在芳烃产业链中占据龙头位置。纯苯的生产工艺主要包括石油馏分催化重整、乙烯装置联产、炼油厂重整芳烃抽提、对二甲苯装置甲苯歧化以及煤焦油抽提等，其中催化重整是主要来源。

纯苯的产业链上游以石油和煤为原料，下游主要应用于苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺等领域。中国是全球最大的纯苯生产国和消费国，产能占全球的33%，主要集中在华东和东北地区。2024年，中国纯苯产量约2092万吨，表观消费量为2938万吨，存在422万吨的缺口，主要依赖进口和加氢苯补充。

苯乙烯是纯苯最大的下游需求领域，2024年消费占比达41%，主要应用于聚苯乙烯、ABS、SBR等材料。己内酰胺是第二大需求领域，主要用于PA6纤维和工程塑料，2024年消费占比19%。苯酚和苯胺分别占比16%和约5%，主要应用于双酚A、酚醛树脂、MDI等领域。己二酸是纯苯的第五大下游，主要用于尼龙66和聚氨酯，2024年产能达到410万吨，但下游消费量仅为192万吨，供过于求。

2025年，纯苯及上下游装置仍将保持产能投放周期，预计新增产能分别为12万吨、177万吨、135万吨、66万吨和53万吨。纯苯市场供应格局集中，下游客户采购策略灵活，结合合约采购和现货采购，并根据自身特点选择不同的采购策略。