核心观点
- 高速光模块需求快速增长,公司业绩持续高增。
- 公司持续加大研发投入,高速率光模块产品销售占比持续提升,盈利能力持续增强。
- 随着高速光模块需求的快速提升,公司2025年一季度业绩超预期。
关键数据
- 2024年公司实现营业收入86.47亿元,同比增长179.15%;实现归母净利28.38亿元,同比增长312.26%。
- 2025年一季度公司实现营业收入40.52亿元,同比增长264.13%;实现归母净利15.73亿元,同比增长384.54%。
- 预计公司2025-2027年分别实现营业收入162.52亿元、224.08亿元、278.19亿元,归母净利润57.74亿元、75.44亿元、90.62亿元。
研究结论
- 维持“买入”评级,当前股价对应PE分别为11.1、8.5、7.1。
- 风险提示包括光模块市场需求不及预期、光模块产品价格下滑、行业竞争加剧等。