2025年4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。
一季度经济复苏加快但压力犹存：2025年一季度我国经济复苏步伐有所加快，经济运行总体平稳、稳中有进，但外部冲击（如美国关税战）、居民消费信心不足（3月社会零售品总额同比增长5.9%）、房地产市场拖累（销售改善但拖累仍在）等问题仍存。
经济总基调与政策方向：
- 稳中求进：强调稳定内需、稳外贸，抵消外部风险冲击；以进促稳，经济增长目标可能维持5%左右，内需刺激政策将进一步加力。
- 统筹内外：抓好国内经济工作，加强国际经贸合作和斗争。
- 科技创新：以科技创新引领新质生产力发展，促进产业转型升级。
- 高水平开放：坚定不移扩大高水平对外开放，吸引外资。
宏观政策：
- 财政政策：2025年财政赤字率设定为4%（5.66万亿），专项债规模4.4万亿，发行超长期特别国债1.3万亿，特别国债5000亿元补充银行资本，合计新增政府债务11.86万亿元，加大在提振消费、高科技投入、促民生和基建领域的支出。
- 货币政策：适度宽松，适时降准降息（预计20-40BP），保持流动性充裕，支持实体经济。信用政策方面，创设结构性货币政策工具支持科技创新、扩大消费、稳定外贸。
- 汇率政策：人民币汇率承压，降准降息可能有所后置。
实体经济措施：
- 提振消费：提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，消费品以旧换新政策加力。
- 帮扶企业：加强融资支持，推动内外贸一体化，培育壮大新质生产力，推进关键核心技术攻关。
- 深化改革开放：加快全国统一大市场建设，加大服务业开放试点，维护多边主义。
- 保民生：提高失业保险基金稳岗返还比例，健全社会救助体系，稳定粮食等重要农产品价格，巩固脱贫攻坚成果。
重点领域风险防范：
- 地方债：继续实施化债政策，加快解决拖欠企业账款问题。
- 房地产：加力实施城市更新行动，构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策。预期房贷利率将进一步下调，2025年房地产销售有望重回正增长，全国房价有望在2025年底或2026年止跌企稳。
- 股市：持续稳定和活跃资本市场，推动中长期资金入市，央国企加大股票回购力度，中央汇金加大ETF基金买入。
研究结论：在外部冲击加大的情况下，国内经济政策将加力和靠前，促进经济增长。股市和楼市政策支持力度加大，预计2025年股市和楼市将保持平稳或稳中求进。更多具体增量政策有望在第二季度出台，短期对国内股市、人民币汇率、大宗商品价格、以及债市影响不大。
