铝锭：去库仍在持续 铝价区间运行

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省钢厂停产情况：6家钢厂中1家已于1月5日停产，其余大部分计划1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格走势：成材震荡下行，价格创近期新低，供需双弱导致市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，冬储偏低迷对价格支撑不强。
• 关注因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭

• 铝价区间运行逻辑：上周铝价偏强震荡，特朗普言论及美联储警告影响美元，基本面氧化铝运行产能小幅回升，但检修减产导致现货货源收紧，价格止跌反弹。
• 关键数据：
  • 氧化铝运行产能：截至上周四，全国氧化铝运行产能8362万吨/年，环比回升74万吨/年。
  • 电解铝锭库存：4月21日国内主流消费地电解铝锭库存64.3万吨，环比下降3万吨。
• 下游开工情况：
  • 加工龙头企业开工率：62.5%（环比涨0.1个百分点）。
  • 板块分化：
    • 原生合金开工率：55.4%（微升0.4个百分点）。
    • 铝板带开工率：68.0%（受铝价上行抑制提货，出口风险犹存）。
    • 铝线缆开工率：63.6%（依赖电网存量订单，光伏政策扰动风险显现）。
    • 铝型材开工率：59.5%（光伏型材新订单支撑，建筑型材受益基建招标，汽车型材因订单回升）。
• 观点：价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和下游开工。
• 关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况、消费释放情况。