关税与全球贸易：对商业的经济影响

地缘政治业务部门关税与全球贸易：对企业经 济的冲击 近期关税浪潮及其他贸易管制给企业带来了剧烈的不确定性。以下是决策者如何最能调整其公司立场，在演变的环境中茁壮成长。 由Cindy Levy和Shubham Singhal与Zoe Fox合著 自2025年4月2日美国宣布实施报复性关税以来，全球金融市场波动加剧，引发了人们对全球经济影响的担忧。自该日期以来，美国政府实施的关税总额迅速将该国加权平均关税率推升至过去100年来的最高水平，从2025年初的约2%上涨至2025年4月11日超过20%。其他国家的反应各不相同，据美国政府称，中国对美国进口商品征收125%的关税，而超过75个国家则表示愿意进行谈判。1 这些措施将如何演变高度不确定，尤其是在美国政府暂停对大多数特定国家关税实施90天的情况下。然而，这些关税对企业成本结构、商业和消费者需求以及公司相对竞争优势的影响必将非常显著。商业领袖正应对一系列短期决策，其中一些企业正在设立地缘政治神经中枢为了协调他们的应对措施。在本文中，我们概述了三种可以帮助企业做出中到长期决策的行动：分析相对定位、定义战略立场和行动，以及根据当前的不确定性对决策进行压力测试。 分析相对定位 随着领导者超越眼前的战术应对，转而考虑对其业务进行更持久的转变，他们应当评估新的关税将如何影响其竞争优势和增长前景： —相对竞争优势。：关税的影响因国别和行业而异，并且每家企业都有不同的地理区域、产品组合、运营足迹和供应链。这种差异使得每家组织都必须评估新关税对其相对竞争优势的影响。大多数企业领导者已经在计算关税对其运营的成本影响。下一步是分析关税如何影响竞争对手的成本结构以及替代产品。这项分析将决定企业是否能够维持其利润率——甚至加速销售——或者是否必须削减开支。由于一些国家已经实施新的关税，出口管制并针对美国的关税和其他贸易限制，决策者还应评估其与竞争对手相比维持市场准入和供应的能力，以及其地位是否足以证明扩大生产。 —需求。关税变化可能会显著影响商业、消费者和政府支出，以及贸易流动。因此，公司应评估宏观经济状况对其产品需求的影响。如果不断变化的关税导致价格上涨，他们还应评估该需求的弹性。最后，他们应考虑其关键终端客户市场是否与增长或萎缩的贸易走廊相一致。 定义战略态势和行动 决策者应超越缓解新贸易措施的风险。寻求变化可能带来的机遇，正如我们在之前的一篇文章中阐述的那样。2公司在应对近期关税变化时可能考虑的行动组合可分为四种战略立场，这些立场将根据公司的具体情况而有所不同： —推动商业加速发展并投资于增长。此类公司的运营足迹和供应链使其具备竞争优势。因此，它们有能力加速商业行动，包括优化定价、扩大销售团队或渠道存在感，以及提高现有设施的产能。同时，它们应评估具有更长投资周期的投资，例如新产品推出、品牌提升计划、收购以及新生产设施的开发。 —获取市场份额并保护利润。该类别中的公司在竞争地位上优于对手，但客户需求有所下降。他们应受益于专注于利用内部能力并避免重大资本投资，至少在需求稳定之前。应考虑的措施包括调整某些客户群体的价格、实施忠诚度激励以及扩大销售渠道和客户群体，在这些渠道和客户群体中，公司相对于竞争对手的地位自新关税实施以来有所改善。 —投资以重置成本结构。这种战略态势适用于那些在竞争地位减弱但客户需求持续稳定增长的公司。如果商业领袖相信其公司的竞争地位仍然具有可行性，他们可能会考虑通过成本削减来提高利润率，同时继续从健康的需求中获益。他们的立即行动可能包括成本再工程、面向价值的设计改进、供应商重新谈判、目标供应商重组、价格校准，以及如果条件允许，对产品差异化的投资。在某些情况下，企业领导者还应该考虑退出无盈利业务线，并简化其运营和产品组合。从中期来看，这类公司的目标是确定如何改善其整体市场地位——例如通过调整供应链、重新布局制造足迹和人才运营来实现。 —合理化并重新聚焦。该类别公司处于最脆弱的境地，因为其产品高度暴露于关税风险，且正经历客户需求下降。其领导者战略上的紧迫任务是减少这种风险敞口，具体措施包括加速成本控制、推迟对风险区域的资本投资，以及探索重组方案。在某些情况下，将公司注意力局限于具有利润优势且具备防御性市场地位的市场，可能是最务实的做法。优化产品-市场组合和业务组合是另一个重要步骤。 在当前不确定性的情况下进行压力测试决策。 企业所采行的战略姿态并非静态的决定。商业领袖需要分析一系列潜在情境，其中一些可能需要不同的战略举措。为找到最佳方法，领袖应问自己以下问题： — 在哪些产品上，我的定位在一系列情景中保持稳定？在大多数情景中，这些产品有哪些常见的行动组合？ — 对于重大决策，例如搬迁工厂，在关税水平或其他贸易动态变化的什么阈值上我的决策会发生变化？这个转折点是否足够低，以至于不采取行动的成本会超过采取行动的任何潜在风险？ 这些答案可以帮助商业领袖确定在哪些情况下他们应该准备采取行动，在哪些情况下应该等待。 许多公司也在思考，不确定性本身是否可以被限制。我们不建议预测关税格局的最终演变。然而，了解美国政府优先事项能够提供一些见解，表明哪些转变可能持久，哪些是暂时的。美国政府优先事项领域包括以下几点： —强化国家安全。美国对那些据其认为对保护敏感和军民两用技术、以及重建国内国防工业基础至关重要的行业实施了贸易限制。政府已以这一考虑为由，对钢铁和铝产品实施了关税和贸易限制，并预计将对半导体采取行动。3政府也明确指出了汽车、基础和加工金属、电池、生物制造、机床、微电子、制药、造船、技术产品和运输设备作为对国家安全至关重要的行业。4 —提升美国制造业。美国政府表示，鼓励公司将更多制造业业务迁往美国是近期关税的一项主要动机。5政府表示，重新创造一个制造业岗位可以导致“其他相关行业的7到12个新岗位。” 这反过来会通过生产力增长和通过在研发上更高投入的国内创新来增强美国竞争力。6例如，该政府特别指出汽车行业是这些政策的重点。7 —平衡贸易关系。美国政府表示，它正在使用关税来减少或消除由“其他国家强加的关税差异和非关税壁垒”造成的该国巨大且持续的贸易逆差。8为改变这种不平衡，特朗普总统指出，例如，欧盟需要购买更多。 来自美国的能源。所有未涵盖国家安全或美国制造业类别的部门可能会被纳入谈判以减少特定国家的贸易逆差。 在当前的贸易环境中，企业领导者分析其企业竞争地位及其产品市场细分非常重要。这些分析有助于确定短期至中期采取具体行动的触发点。在此观点下，企业的领导团队能够主动决策以应对关税不确定性，同时维持其公司的韧性和增长。 Cindy Levy是麦肯锡伦敦办公室的资深合伙人，Shubham Singhal是底特律办公室的高级合伙人，而佐伊·福克斯是华盛顿特区的合伙人。 作者感谢Ashwin Mahadevan、Priyanka Krishnamoorthy和Rahul Adhikari对本文的贡献。 这篇文章由多伦多办公室的执行编辑乔安娜·帕欣编辑。