工业硅&多晶硅日评：震荡企稳

工业硅&多晶硅日评20250428：震荡企稳 2025/4/28 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,450.00 -0.53% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 8,780.00 -1.07% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 670.00 45.00 N型多晶硅料 元/千克 38.00 -3.80% 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 38,390.00 -2.50% 基差 元/吨 -390.00 -515.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,450.00 -0.53% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,550.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 9,350.00 -0.53% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,650.00 -1.03% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 9,400.00 -0.53% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,600.00 -0.52% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格通氧553#（天津港）平均价格 元/吨元/吨 9,650.009,400.00 -0.52%-0.53% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 10,050.00 -0.99% 421#（华东）平均价格 元/吨 10,450.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 11,150.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 10,550.00 -0.94% 421#（昆明）平均价格 元/吨 11,000.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 11,000.00 -0.90% N型致密料 元/千克 38.00 -3.80% 多晶硅现货价格 多晶硅复投料多晶硅致密料 元/千克元/千克 35.5034.50 -1.39% 0.00% 多晶硅莱花料 元/千克 31.50 0.00% N型210mm 元/片 1.43 0.00% N型210R 元/片 1.33 -3.62% 硅片价格 N型183mm 元/片 1.15 -2.54% P型210mm 元/片 1.63 0.00% P型182mm 元/片 1.08 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.30 0.00% 单晶PERC电池片G12-210mm 元/瓦 0.28 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦元/瓦 0.720.73 0.00%0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 11,600.00 0.00% 有机硅价格 107胶 元/吨 12,500.00 0.00% 硅油 元/吨 14,400.00 0.00% 资讯 1.SMM调研显示，近期华东部分单体企业装置计划开启，但西北地区单体企业部分装置计划检修，一增一减之下，单体企业整体开工率预计下降，负荷降低。2.根据国家能源局数据，2025年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。3.2025年4月23日21时32分，永昌硅业年产10万吨水电硅节能环保项目现场传来捷报—4号电炉成功产出第一炉工业硅，标志着永昌硅业新建项目试生产取得阶段性重大成果。该项目共计6台33000kva，目前处于设备调试生产阶段，新建产能按计划有序投产。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日下跌0.53%至9,450元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至10,450元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌1.07%至8,780元/吨。基本面来看，新疆地区开炉有所下降，四川地区有新增开炉，4月预计云南地区部分硅企有新产能投放，工业硅供给南增北降，整体变动有限。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势；有机硅方面减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪较为浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，预计4月将进一步将开工降至70%以下，对工业硅需求进一步下滑；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，近期盘面逐步开始止跌，基本面来看，硅市供强需弱，行业高库存压力依旧，硅价回升后压力较大，策略方向考虑回升后布空为主，运行区间8,500-10,000元/吨，后续持续关注硅企生产动态。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天下跌3.80%至38元/千克；多晶硅复投料价格较前一天下跌1.39%至35.5元/千克；多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克；多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌2.50%至38,390元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，预计4月产量依旧维持在10万吨以内；需求端来看，随着430抢装节点临近，分布式组件订单需求有所降温，但集中式订单需求开始增长；电池端排产提升至63-64GW，供应充足，成交价有所下滑；硅片端一方面受地震影响，另一方面头部企业排产较为谨慎，4月硅片排产或不及预期，随着中下旬及5月爆发需求结束，硅片上方空间有限。综合来看，随着抢窗口窗口临近，5月需求走弱预期较强，对多晶硅价格形成一定拖累，多空博弈下，多晶硅期货盘面震荡回落，随着利空情绪释放，空头止盈立场，加之市场“控产”传言，盘面逐渐企稳回升，后续或回归交割逻辑，持续关注期货仓单注册情况及硅料厂实际开工情况，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006