股指周报：市场波动率收敛，股指宜以震荡策略应对

【行情复盘】： 上周IF2505报收于3774.8点，相较前一周上涨37.8点，涨幅1.01%。IH2505报收于2645.0点，相较前一周上涨1.2点，涨幅0.05%。IC2505报收于5582.2点，相较前一周上涨101.0点，涨幅1.84%。IM2505报收于5885.0点，相较前一周上涨146.8点，涨幅2.56%。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 （一）、基本面分析 1、1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。3月份，规模以上工业企业利润同比增长2.6%。 2、中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。针对当前经济形势，会议认为，“经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定”，也指出，“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大。”针对下一步经济工作，会议强调，“要强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作”“用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储 备政策”。具体来看，会议部署了“适时降准降息”“设立新型政策性金融工具”“设立服务消费与养老再贷款”“推出债市‘科技板’”“加大服务业开放试点政策力度”“持续稳定和活跃资本市场”等工作。 资料来源：东方财富 （二）、估值分析：截止4月27日，中证500指数的PE：28.04倍、分位数62.35%、PB：1.76倍。沪深300指数的PE：12.3倍、分位数43.33%、PB：1.31倍。上证50指数的PE：10.71倍、分位数65.29%、PB：1.21倍.中证1000指数的PE：37.23倍、分位数45.1%、PB：2.02倍。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：Wind资讯 （三）、其他数据 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率 股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：乐咕乐股网 （四）、综合分析： 在上周的市场走势中，我们观察到市场呈现温和震荡并略微上行的趋势。当前，政策面持续释放积极信号，展现出明显的“呵护”态度，但“对等关税”的阴霾仍未消散，预计关税问题将成为一个长期影响因素。不过，除非出现超出预期的重大变化，否则其对市场的影响将逐渐减弱。从宏观层面来看，我国宏观经济数据已显现出一定的走强迹象，但整体力度仍显不足，未来需持续关注。基于当前的市场环境和政策导向，未来市场可能会呈现强势震荡或震荡上行的态势。因此，对于投资者而言，这是一个需要密切跟踪市场动态，并依据现有市场判断及时调整交易策略的时期。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预 测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。