每日晨报

宏观与产业 欧洲央行将存款机制利率下调25基点至2.25%，将主要再融资利率下调25基点至2.4%，将边际贷款利率下调25基点至2.65%。此次下调均符合市场预期，这是该行自去年6月宣布降息以来第7次下调利率。 资本市场 1、A股与港股市场 A股缩量震荡，沪指收获八连涨。截至收盘，上证指数涨0.13%报3280.34点，深证成指跌0.16%，创业板指涨0.09%。大消费反复活跃，首发经济、旅游出行方向领涨；地产、化工、光刻胶板块走高；汽车、港口海运板块回调。市场全天成交1.03万亿元，上日为1.14万亿元。 香港恒生指数收涨1.61%报21395.14点，恒生科技指数涨1.9%，恒生中国企业指数涨1.52%。科技、消费、地产板块涨幅居前，黄金股冲高回落。大市成交额1924亿港元，南向资金净买入23.09亿港元，阿里巴巴获净买入8.35亿港元最多，盈富基金遭净卖出14亿港元居首。中国台湾加权指数收盘跌0.66%，报19338.73点。 2、美股、美债与汇率 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌1.33%报39142.23点，标普500指数涨0.13%报5282.7点，纳指跌0.13%报16286.45点。联合健康集团跌超22%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.81%，谷歌跌超1%，微软跌逾1%。中概股涨跌不一，硕迪生物涨超17%，百胜中国跌超5%。 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.29个基点报3.7845%，3年期美债收益率涨2.02个基点报3.7896%，5年期美债收益率涨3.46个基点报3.9363%，10年期美债收益率涨6.04个基点报4.3333%，30年期美债收益率涨7.86个基点报4.8163%。 纽约尾盘，美元指数涨0.16%报99.43，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.31%报1.1363，英镑兑美元涨0.21%报1.3268，澳元兑美元涨0.30%报0.6391，美元兑日元涨0.44%报142.469，美元兑加元跌0.17%报1.3835，美元兑瑞郎涨0.73%报0.8195，离岸人民币对美元跌27个基点报7.3022。 10:00:国新办就2025年一季度工业和信息化发展情况举行新闻发布会 1、商品相关信息： 国内成品油价迎年内“第四跌”，并创下近三年最大跌幅。自4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低480元和465元。 2、夜盘动向： 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品多数下跌，玻璃跌3.15%，丁二烯橡胶跌1.94%，纸浆跌1.19%，原油涨3.4%，低硫燃料油涨1.76%。黑色系全线下跌，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%。农产品涨跌不一。基本金属收盘涨跌不一，沪铝涨0.46%，沪铅涨0.36%，沪铜涨0.3%，沪锌涨0.23%，不锈钢跌0.31%，氧化铝跌0.35%。沪金跌0.2%，沪银跌0.67%。 【股指】周三A股各主要指数多数上涨。截至收盘，上证指数上涨0.13%，日线呈五连阳，深成指跌0.16%，创业板指数上涨0.09%，北证50指数涨0.91%，科创50上涨0.23%，全A平均股价上涨0.64%，全市场成交总额10304亿元，缩量1104亿元，其中沪深两市成交跌破万亿元。超3000只个股上涨。期指普涨，其中IM涨超1%，同期IH上涨0.75%，并封闭了上周一的跳低缺口。隔夜美股三大指数分化，道指跌1.33%，纳斯达克指数跌0.13%，标普指数涨0.13%，同期纳斯达克中国金龙指数跌0.43%。昨晚欧洲央行降息25个基点至2.25%，同期美国总统特朗普继续督促美联储降息，并谈及鲍维尔行动缓慢。目前市场处于外围关税战的余波中，同时市场也预期4月份中央政治局会议的相关政策出台，近期继续以红利和权重为主，期指重点关注IH或者IF。 【有色】夜盘除锡冲高回落以外，其他有色均录得上涨。沪铜探低回升，重返76000之上；沪铝跟随沪铜上涨，并未受到上游氧化铝下跌的影响，铅锌镍震荡后小幅反弹。目前有色市场整体尚处于关税战余波之中，但随着进入4月下旬，市场也将聚焦于4月中央政治局会议，关注政策端如何发力。近期以震荡思路对待，短期技术上，上周一留下的跳低缺口有较强阻力。 【贵金属】贵金属夜盘高位震荡，主力收于787.16，跌幅为0.2%，沪银收于8154，跌幅为0.67%。欧洲央行隔夜第七次降息，基本符合预期。特朗普认为应该立刻降息，甚至希望免除鲍威尔的职务，美股收跌。短期来看，维持黄金多配，但我们在这里提醒投资者，黄金近日的涨幅明显存在大量投机溢价，技术面上周线和月线与之前的走势存在较大偏离，谨防高位了解进行的价格回调。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，待价格回归理性后，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。 【黑色金属】昨日夜盘螺纹热卷震荡走弱。产业方面，当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库。国内地产维持收缩态势，今年建筑钢材需求整体偏弱。中美关税影响国内制造业产品出口。当前钢厂铁水产量维持在高位，焦炭第一轮提涨已落地，钢材供给宽松，预计螺纹热卷低位运行。 【农产品】夜盘油粕走势分化，棕榈油、豆油震荡收涨，菜油跌幅较大。豆粕震荡收跌，巴西大豆季节性上市压力凸显，国内大豆到港量充裕，大豆供应由紧转松，同时巴西大豆升跌水有所下调，短期内或限制豆粕上方空间。不过豆粕远月合约受天气、政策等影响较大，操作上建议逢低多豆粕远月合约。临近五一假期，油脂节前备货预期加强，豆油相对菜油更具性价比，或提振豆油反弹，但供应压力或仍压制其上方空间。 【原油】隔夜油价高开高走延续收涨。近期美国财政部继续推动对伊朗制裁以及欧佩克公布的文件指出将在最新补偿计划中更大幅度地减产，油价受此影响有所反弹。另外特朗普称将于中国谈判达成协议，这也为盘面走高提供一定动能。目前油价盘面仍处于盘整阶段，前期因关税政策而引发油市持续走跌，近期盘面也在超跌中有所修复。整体来看，短期OPEC+加大减产规模的利好支撑下，油价出现反弹，但考虑到关税政策暂缓仍面临不确定性，且原油供应过剩格局难改，短期盘面或以宽幅震荡为主。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960投资咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评