核心观点： 本周天然橡胶市场供增需减趋势不变，但边际好转。国内外产区正常开割，供应增量预期逐渐兑现，但新胶多集中在二盘商手里，工厂反馈收胶量不及预期，原料采购价格上涨。下游轮胎企业库存高位，且临近五一下游开工有进一步下降预期，但节前下游原料逢低补库需求仍存。
关键数据：
- 泰国一季度天胶、混合胶合计出口量同比增13.6%，其中出口到中国天然橡胶合计同比增41%。
- 印尼前2个月天胶、混合胶合计出口量同比增12%，其中出口到中国天然橡胶合计同比增294%。
- 3月全球轻型车销量同比增长7.1%至853万辆。
- 欧盟一季度乘用车销量下降1.9%。
- RU主力虚实盘比6.9，NR主力虚实盘比8.1，RU主力沉淀资金40.8亿元，NR主力沉淀资金14.88亿元。
- RU主力虚实盘比低位，沉淀资金同比低位；NR主力虚实盘比高位，沉淀资金同比高位。
- 中国天然橡胶社会库存136.9万吨，环比下降1.4万吨，降幅1%，深浅色双降。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。
- 中国半钢胎样本企业产能利用率为72.36%，环比-1.84个百分点，同比-8.38个百分点。
- 中国全钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比-1.65个百分点，同比-3.84个百分点。
研究结论： 临近假期，为防五一期间宏观关税风险，预计市场避险情绪增加、活跃度下降，橡胶价格或偏稳运行。
