跨境支付体系——CIPS+数字人民币
1. 跨境支付体系介绍
- CIPS介绍：CIPS是专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，旨在整合现有渠道、提高跨境清算效率、满足各主要时区的人民币业务需求，并构建公平的市场竞争环境。CIPS是我国重要的金融市场基础设施，在助力人民币国际化方面发挥着重要作用。
- 数字人民币介绍：数字人民币（e-CNY）是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，具有价值特征和法偿性，支持可控匿名，由指定运营机构参与运营并向公众兑换。
2. CIPS大增43%，人民币加速走向全球
- 跨境数字支付行业规模持续增长：2024年，CIPS处理业务821.69万笔，金额175.49万亿元，同比增长42.60%。截至2025年3月末，CIPS共有170家直接参与者和1497家间接参与者，业务覆盖全球186个国家和地区。2024年中国跨境数字支付行业市场规模达到7.5万亿元人民币。
- 人民币加速走向全球：
- 跨境电商“小额高频”需求：跨境电商平台的兴起推动跨境支付需求爆炸式增长。
- 金融科技降低交易成本：区块链、AI等技术提高支付过程的透明度、安全性和效率。
- “一带一路”倡议推动新兴市场支付需求：亚洲、拉美、非洲等新兴市场的支付需求逐渐增加。
- 顶层设计，试点范围不断扩大：
- 政策支持：中央及地方政府发布多项政策，推动数字人民币和CIPS的试点扩展和技术标准化。
- 重点政策包括：
- 2021年9月：中央支持浦东新区法定数字货币试点。
- 2022年1月：国务院将数字人民币跨境支付纳入国际治理规则探索范畴。
- 2022年2月：中国人民银行等机构系统布局数字货币技术标准体系。
- 2025年3月：国务院办公厅强调稳妥推进数字人民币研发与应用。
- 2025年4月：上海推进区块链技术在跨境支付结算中的应用试点。
- 未来趋势：深化对公场景试点，融合CIPS推进跨境支付区块链与隐私计算提升安全效率，依托mBridge强化“一带一路”合作，完善跨境资金监测与反洗钱监管。
3. 重视技术迭代及应用端投资机会
- 数字人民币底层技术投资机会：
- 上游技术支撑层：飞天诚信、信安世纪等企业受益于数字人民币推广。
- 硬件设备升级：广电运通、拉卡拉等参与多个试点项目，未来硬件更新需求持续增长。
- 智能合约与可编程性开发：宇信科技、长亮科技等在智能合约开发领域有技术储备。
- 跨境支付系统中的数字人民币应用投资机会：
- 跨境贸易结算：数字人民币通过点对点支付降低对SWIFT系统的依赖，已在新能源车出口、铁矿石进口等场景实现突破。
- 跨境消费与零售支付：数字人民币跨境消费推动港澳居民内地消费场景落地，第三方支付机构通过接入多币种钱包拓展服务范围。
- 多边央行数字货币桥（mBridge）：中国参与的国际合作项目已进入试点阶段，需技术提供商支持跨境清算网络搭建。
4. 标的梳理与风险提示
- 标的梳理：涉及数字人民币和CIPS相关技术的上下游企业。
- 风险提示：技术发展不及预期、政策落地不及预期、市场需求不及预期等。
