市场概况
今日黑色系商品期货以下跌为主。螺纹主力合约收于3101元/吨,下跌0.48%;热卷主力合约收于3204元/吨,下跌0.31%;铁矿主力合约收于709元/吨,下跌1.87%;双焦表现不佳。
市场分析
- 库存与需求:五大钢材品种总库存环比减少50.41万吨至1534.27万吨,为春节以来最低,但环比降幅收窄至3.18%。线材库存降幅超8%,螺纹库存环比下降4.21%至702.33万吨,表观需求减少超5%至259.94万吨。板材表观需求增加,热轧产量环比增加,冷轧增幅近4%。
- 供应端:长流程钢厂盈利率达57.58%,创5个月高位,高炉开工率增加至84.33%,日均铁水产量环增4.23万吨至244.35万吨,创2023年10月以来最高。短流程钢厂有亏损减产预期,部分钢厂螺纹产量分流,短期供压力有所缓解。
- 经济与贸易影响:国内经济及全球贸易摩擦导致库存去化速度放缓,符合季节性规律,市场压力部分来自供应端持续增加。
投资建议
- 铁矿石:关注供需变化和库存情况,避免追高。
- 螺纹钢:短期以震荡思路对待,关注卷螺差变化。
- 热卷:短期以高位整理思路对待,关注供需变化。
- 双焦:关注下跌企稳后震荡行情或双焦强弱关系。
研究结论
五一假期前虽有一定补库需求,但对后市隐忧仍存,长期供应对价格压制不减,钢价难现趋势性行情。内需乏力外需承压,需求上方阻力较大,钢厂利润收缩,成本压力抑制供应弹性,预计钢价震荡为主。