铁合金日报

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 4月24日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约收盘5658，下跌0.81%，持仓增加901手；锰硅主力合约收盘5822，下跌1.19%，持仓增加28182手。 硅铁方面，24日现货价格稳中偏弱。供应端，合金厂产量预计保持小幅下行态势；需求端钢联数据显示，钢厂生铁产量仍在增加，但钢材表观消费有见顶回落迹象，原料需求顶部或即将出现。宏观方面，关税方面仍在反复摇摆，对市场信心的提振难以持续，总体来看，期价总体震荡偏弱。 锰硅方面，24日锰矿偏弱运行，天津港澳块、半碳酸、加蓬块下跌0.2至0.5元/吨度，锰硅现货下跌30至50元/吨。锰硅供应端有部分新增检修，产量小幅下降；需求端，静态看钢材产量仍在增加，但钢材表需高点隐现，未来原料需求也有跟随下降风险。成本方面，锰矿现货继续阴跌，支撑有限。锰硅也以震荡偏弱为主。 单边：震荡偏弱；套利：观望；期权：做空波动率为主。 【重要资讯】 1.山西某硅锰厂近日检修4台矿热炉，目前仅余1台12500KVA在产，日产减少220吨左右。 2.埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog) 2025年一季度报告显示，2025年第一季度锰矿对外销量约为120万吨，同比下降15%。下降的主要原因是，2024年底，Owendo港遇到的装货及物流困难在2025年第一季度依然存在，再加上三月份的一场罢工运动（现已解决），从而影响了对外销售，导致2025年第一季度无法在正常条件下运营。在这种情况下，生产量和运输量也进行了调整，分别约为180万吨（同比下降7%）和140万吨（同比下降15%）。2025年的锰矿运输量目标暂未调整，仍为670-720万吨。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799