公司信息更新报告：Q4业绩同环比大幅增长，看好公司长期价值

公司2024年全年营收670.91亿元，同比+9.15%，归母净利润11.00亿元，同比+1.32%；Q4归母净利润3.55亿元，同比+77.92%，环比+151.84%。公司拟每股派发现金红利0.225元（含税）。受长丝景气提升不及预期影响，下调2025-2026年盈利预测至16.09、20.49亿元，EPS为1.06、1.34元，并新增2027年预测25.52亿元（EPS 1.67元），对应当前股价PE为10.2、8.0、6.4倍。

2024年公司长丝及短纤产品盈利同比基本稳定，产销量均有一定增幅。分季度看，Q1-Q4归母净利润分别为2.75、3.29、1.41、3.55亿元，Q3因油价下跌导致减值承压。产销量方面，POY、FDY、DTY及短纤产量同比+11.5%、+8.0%、+12.7%、+8.3%，销量同比+13.4%、+5.5%、+5.6%、+11.8%。盈利方面，POY、FDY、DTY及短纤销售单价同比-1.8%、-1.9%、+3.6%、+0.5%，吨毛利同比-44、-41、+216、+27元，毛利率分别-0.6pcts、-0.3pcts、+2.3pcts、+0.4pcts。

当前美国关税及油价波动影响下游需求，但中长期看，国内产业链优势显著，新增产能增速合理。伴随需求稳步增长，长丝盈利有望逐步修复，公司盈利弹性和长期价值将进一步提升。维持“买入”评级。

风险提示：油价大幅波动、下游需求疲软、产能投放不及预期等。