核心观点与关键数据
高硫燃料油市场：
- 本周高硫裂解开始回落，380月差高位震荡，380基差走弱。
- 基本面显示：陆上新加坡继续累库，ARA累库，美国渣油去库。
- 新加坡高硫浮仓大幅累库，中东高硫浮仓震荡，低硫浮仓去库，欧洲浮仓大幅累库。
- 全年需关注对伊朗制裁对全球重质估值影响，亚洲地区关注俄罗斯供应是否回归基准，远月380面临下方空间。
- 近期全球渣油连续累库与新加坡渣油大幅累库，380近月预计继续面临压力。
低硫燃料油市场：
- 低硫裂解震荡，月差震荡，基差震荡。
- 基本面显示：新加坡累库，欧洲浮仓大幅累库。
- 低硫仍偏震荡格局。
研究结论
- 高硫燃料油近月面临压力，远月380下方空间较大。
- 低硫燃料油维持震荡格局。
