【基本面跟踪】
- 价格同比：原糖价格（美分/磅）17.93，价差（元/吨）19816；主流现货价格（元/吨）6170，价差（元/吨）1049；期货主力价格（元/吨）5945，主流现货基差（元/吨）225。
- 关键数据：NFCSF将印度24/25榨季产量下调至2590万吨，巴西3月出口185万吨（同比减少30.7%），中国1-3月进口15万吨（同比减少105万吨），24/25榨季全球供应短缺488万吨。
【宏观及行业新闻】
- 巴西：Q1降水偏低，中南部甘蔗压榨量同比下降4.98%，累计产糖4017万吨（减少225万吨）。
- 印度：截至4月15日产糖2543万吨（减少574万吨）。
- 中国：CAOC预计产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至3月底累计销售600万吨（销糖率55.8%）。
- 泰国：截至4月1日累计产糖1004万吨（增加130万吨）。
【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（偏弱）。
【研究结论】
- 全球供应端压力：印度产量低于预期，巴西压榨放缓，但泰国增产部分抵消；全球供应短缺加剧。
- 进出口分化：巴西出口减少，中国进口大幅下降，国内市场依赖进口。
- 国内销售进度：累计销糖率55.8%，低于往年同期，市场情绪偏弱。
- 期货表现：主力价格下跌，基差走强，短期偏弱运行。
