山高新能源2024年报

股份代號: 01250（於開曼群島註冊成立的有限公司） 能動四海綠享五洲 企業精神勇於擔當敢為人先 管理理念 長期主義目標導向守正創新協同共享 組織氛圍團結友愛開放包容 目錄 公司架構2主席報告3管理層討論與分析8董事簡介41企業管治報告47董事會報告71獨立核數師報告92綜合損益表97綜合全面收益表98綜合財務狀況表99綜合權益變動表101綜合現金流量表102財務報表附註105五年財務摘要203公司資料204釋義205 尊敬的各位股東： 二零二四年，是公司高質量發展進程中具有轉折意義的一年，在控股股東精准有力有效的資金、資源、機制賦能下，公司緊抓「雙碳」賽道新機遇，加速融入山東高速集團產業生態體系，進一步優化資本結構和資產質量，推進合規管控體系和管理規範性建設，取得不俗的發展成績：一是市場開發取得歷史性突破，全年累計獲取新能源項目指標超過4吉瓦，較去年同比增長多於300%，是公司歷史上獲取項目指標規模最多的一年；二是山東省菏澤市牡丹區風電等重大工程項目實現全面開工，前期項目指標逐步轉化落地，增量併網規模穩中有進，公司發展動能更加強勁有力；三是內控管理持續規範，合規治理體系高效有序運轉，環境、社會及管治（「ESG」）表現凸顯公司可持續發展價值。 股東賦能、集團管控和持續發展 （一）股東賦能公司高質量發展取得重大突破 自成為山東高速集團成員企業以來，得益於山高卓越的品牌影響力，公司陸續獲取多個大體量優質風光項目指標，繼二零二三年獲得風電項目指標超過380兆瓦之後，二零二四年又獲得了於山東省內各地方風電項目指標合計超過550兆瓦，兩年近1吉瓦，與公司當前存量風電裝機規模相當。與此同時，公司進一步加大與控股股東山高控股集團生態圈成員企業的產業協同，發力打造「新能源電力+智慧算力」新業態模式，實現首個項目精准落地，成功獲取內蒙古自治區源網荷儲300兆瓦風光項目指標。此外，得益於山東高速集團整體優質的徵信體系，公司信用評級提升行動喜收新果，山高新能源境內評級提升至AAA，系山東高速集團新興板塊第一家和旗下第七家獲評3A的企業。 （二）市場開發在多個地區實現零突破、新突破 公司積極拓展大灣區及周邊地區、河西走廊、新疆維吾爾自治區等國家規劃清潔能源重點省份和一體化優勢區域，在新疆維吾爾自治區、廣西壯族自治區、甘肅省等省份實現指標零的突破，成功於獲取新疆維吾爾自治區1吉瓦風電、廣西壯族自治區400兆瓦風電、甘肅省50兆瓦風電等項目指標；與此同時，在山西省、江蘇省等重要省份長期深耕，與地方政府、合作夥伴深化戰略合作，通過多期專案滾動開發，於本年度獲得了山西省350兆瓦風光等較大規模項目指標，下一步將逐步培育出吉瓦級的項目指標策源地。二零二四年，公司累計獲取風電指標約3吉瓦，佔全年開發指標約70%，增量業務結構進一步優化改善。 主席報告 （三）內控合規管理和ESG工作取得新成效 公司管理層持續以嚴的基調強力推進管理規範性建設，以合規、內控、風險三位一體管控體系建設為抓手，推動內控審計進入整改提升階段；高度重視上市公司合規管理，健全合規長效機制，持續優化公司信息披露管理制度，根據標普全球2024年度企業可持續發展評估（「CSA」）結果，公司各項披露非常透明，綜合評分位列行業前茅；持續提升公司ESG管理與實踐，惠譽常青可持續評估有限公司於本年七月十八日確認公司ESG主體評級為「2」，並授予主體評分75分，彰顯了集團ESG良好表現。標普全球授予集團本年度CSA評分41分、ESG評分42分，均相較二零二三年提升7分，高出全球公用事業行業平均水準5分，顯示公司ESG表現穩步提高。 業績表現 二零二四年，本集團著力於持續性較強的電力銷售業務，積極拓展電力代運維等電力專業服務項目，致力打造優秀的運營品牌。截至二零二四年十二月三十一日止，本集團實現營業收入及毛利率分別約人民幣4,423百萬元及45.7%。本集團期內溢利約人民幣462.8百萬元，較去年同期增長約32%。二零二四年本公司權益持有人應佔溢利約人民幣284百萬元，較去年同期下降約16.9%。二零二四年，本集團、其聯營公司及合營企業所持有及╱或管理的項目累計總運營發電量約6.52百萬兆瓦時，與去年同期增長約4.6%。營業收入、淨利潤等核心財務指標均圓滿完成年度計劃。 光伏發電相關業務方面，二零二四年，本集團完成光伏發電量約3.76百萬兆瓦時，其中： 集中式光伏發電相關業務，截至二零二四年十二月三十一日止，本集團持有已併網集中式光伏電站累計裝機規模約2,602兆瓦，主要分佈於安徽省、山東省、河北省及河南省等國家發改委劃分的II類及III類光伏資源區。本集團於本期間持有並投入營運的集中式光伏電站項目的加權平均利用小時數達1,140小時。 分佈式光伏發電相關業務，截至二零二四年十二月三十一日止，本集團持有及╱或管理的已投運分佈式光伏電站總裝機規模達約920兆瓦，主要分佈於國家發改委劃分的III類光伏資源區。 風電相關業務方面，二零二四年，本集團完成風力發電量約2.75百萬兆瓦時。本集團於本期間持有並投入營運的風力發電站項目的加權平均利用小時數達2,474小時。 截至二零二四年十二月三十一日止，本集團持有已併網的風力發電站累計裝機規模約1,176兆瓦，位於河南省、山東省及內蒙古自治區，主要分佈於國家發改委劃分的IV風力資源區。 清潔供暖業務方面，截至二零二四年十二月三十一日止，本集團在運營的清潔供暖面積約3,532.1萬平方米。 未來展望 「十四五」以來，中國能源電力綠色、低碳轉型蹄疾步穩，新型電力系統建設快速推進，二零二五年全國能源工作會議提出大力推進風電、光伏開發利用，預計新增風電、光伏裝機2億千瓦，增量市場廣闊，公司仍然處在行業景氣週期，處在跨越式、高質量發展的戰略視窗期。 今年，隨著前期開發指標陸續轉化落地，重大工程項目開工建設，公司將進入可持續、高質量發展的發力之年，發展思路將由以往項目開發單一核心向開發、併網雙核心調整轉變。二零二五年，公司將更加強化速質並重，強化合力攻堅，強化擔當作為，錨定山東高速集團新能源旗艦和國內一流新能源企業發展定位，依託股東賦能支援，深化資源合作，深耕重點區域，確保完成新一年度開發和併網目標，為「十四五」圓滿收官打牢基礎，為實現「十五五」高質量發展奠定良好開局。 （一）統籌做好戰略規劃編製工作 加快出台以業務發展戰略為核心，市場、資金、人才、品牌等相關子戰略銜接匹配的戰略規劃體系，發揮好導向引領作用，以釘釘子精神推進戰略規劃的實施，堅定不移聚焦風、光主業，合理佈局推進陸風、海風、光伏、水電、綜合能源、新型儲能、國際化業務等業態的高質量發展，加快構建風光互補、多業耦合、協同發展的產業新格局。 主席報告 （二）積極打造差異化市場競爭優勢 一是用好用足股東賦能的獨特優勢，深度融入山東高速集團產業體系、生態體系，依託省內骨幹企業優勢，再爭取一批陸上集中式、分散式風電指標，力爭實現山東省海風指標零的突破；同時依託山東高速集團豐富的高速公路資源稟賦和全國高速公路領域有影響力的品牌形象，進一步擴大「新能源+大交通」業務模式，拓展路域分佈式光伏、分散式風電等交能融合領域項目新機遇，構建基於源網荷儲一體化的路域能源產業體系，保持公司在交能融合領域的先發優勢。同時依託重要股東北控水務旗下污水處理廠等環保場景資源，進一步推進基於水廠分散式光伏項目應用的「新能源+大環保」業務，深化與其他重點企業的長期戰略合作，保持公司在國內分佈式光伏領域的規模優勢。 二是堅持走差異化、創新型發展道路，立足山高控股集團旗下世紀互聯等生態圈資源，發力打造「電力+算力」源網荷儲商業模式，力爭繼續實現新指標落地。有序探索「新能源+綠氫╱綠氨」等新型商業模式。 三是堅持走基地化、集約化開發道路，集中優質資源在重點省份和優勢地區長期深耕，充分考量不同地域特點、不同項目類型，與各地政府、合作夥伴深化戰略合作，培育多能互補的吉瓦級新能源基地，實現項目開發的基地化、體量化和長期化，打造規模化優勢。 （三）持續增強電力交易和運維創效能力 一是加強電力行銷能力建設，主動順應電力市場化新形勢、新要求，精准把握國家能源局《關於深化新能源上網電價市場化改革、促進新能源高質量發展的通知》（發改價格[2025]136號文）（「136號文」），打造能力強、水平高的專業化售電團隊，通過市場化交易、綠證綠電交易、碳資產交易等各種形式，千方百計挖潛、增收、創效，提升電力交易板塊與生產運維板塊的協同創效能力。二是全力以赴壓降運維成本，紮實推進集約化、智慧化和信息化運維方式，擴大無人值守場站建設規模，進一步降低生產成本，提升運維質量和效益。三是持續拓展代運維市場規模，依託山東高速集團的品牌優勢，積極打造差異化服務優勢，拓寬資產運營服務的業務範圍，同步為集團自持項目培育運維人才，打造國內有影響力的專業代運維品牌。 （四）加快推進重點工程項目建設併網 錨定推動公司由項目開發單一核心向開發、併網雙核心調整轉變的發展思路，持續優化工程管理體制機制，集中精力、攻堅克難，全力以赴做好山東省第一批、第二批集中陸上集中式風電競配項目、高速公路沿線分散式風電以及路域分佈式光伏項目的建設工作，重點推進各個主要項目等工程建設，確保早併網、早發電，推動公司裝機規模邁上新台階。 （五）全面提升內部管理水準，支撐保障業務高質量發展 一是完善升級司庫管理體系，以司庫和財務共享中心建設為契機，穩步推動財務數智化轉型，建立覆蓋預算、融資、擔保、授信、票據、境外資金、供應鏈金融等方面的綜合性財務合規管理框架體系，全面提升財務管控、支撐水準。 二是優化投資決策支撐能力，緊跟國家最新產業政策，研究透徹136號文等對公司項目投資的影響，增強政策感知把握能力，進一步優化內部投資決策機制，掌握關鍵變數，科學設定模型，充分發揮綜合評審機製作用，保障公司業務穩健發展。 三是健全人才發展長效機制，圍繞公司戰略全域和發展大局，不斷優化調整人才隊伍建設，建立完備的能力評價和績效考核體系，持續優化選人用人機制，加強優秀人才培養和選拔力度，鍛造一支年齡結構合理、專業分佈均衡、梯次銜接緊密的人才團隊。 最後，本人謹代表董事會向股東、客戶及業務夥伴對本集團的信任及支持，同時也對全體員工的努力及辛勤工作表示誠摯的感謝。 主席 李天章 香港，二零二五年三月二十六日 管理層討論與分析 二零二四年十二月三十一日 報告期內，本集團錄得營業收入約人民幣4,423.1百萬元，而去年同期約為人民幣4,486.9百萬元，同比下降約1.4%；毛利約人民幣2,021.4百萬元，而去年同期約人民幣2,179.7百萬元，同比下降約7.3%；年內溢利約人民幣462.8百萬元，而去年同期約人民幣350.3百萬元，同比上升約32.1%。本年度內溢利增加主要由於：(i)電網限電增加使電力銷售業務毛利減少；(ii)本集團以低成本融資置換高成本融資和提前償還高成本境外借款使財務費用得以減少；(iii)本集團降本增效使得行政開支減少；及(iv)其他收入及收益淨額、其他經營開支淨額和應佔合營企業及聯營公司虧損中非經常性事項導致的損益波動之綜合影響所致。本公司權益持有人應佔溢利約人民幣284.2百萬元，而去年同期約人民幣341.9百萬元，本公司權益持有人應佔溢利減少主要由於電網限電增加使電力銷售業務毛利減少，同時非控股權益應佔本集團溢利比例有所增加。 於二零二四年十二月三十一日，本集團錄得資產總值約人民幣48,404.5百萬元（二零二三年：人民幣49,754.9百萬元）及負債總值約人民幣29,046.5百萬元（二零二三年：人民幣32,209.7百萬元），故資產淨值約人民幣19,358.0百萬元（二零二三年：人民幣17,545.2百萬元）。 1.市場回顧 二零二四年，於中國新能源行業而言，是極具里程碑意義的一年。這一年，中國加速推進碳達峰與碳中和目標，致力於實現全面的綠色轉型，同時也是「十四五」規劃目標任務的關鍵收官之年。國家層面為新能源產業的