沪铝日度报告

撰写品种：沪铝 撰写时间2025年04月23日星期三 回顾周期；日度 研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铝日度报告 沪铝主力合约价格今日震荡上行走势，成交量相比较上个交易日放量。al2506持仓量203,180手，成交量157,298手，涨幅0.53%。 宏观方面，国内4月LPR连续6个月维持不变（1年期3.1%，5年期3.6%），但二季度政策降息预期较强，或带动LPR下行，提振市场情绪。美联储降息预期升温，特朗普施压鲍威尔要求降息以刺激经济，市场关注后续货币政策动向。 现货方面，截至4月23日，电解铝社会库存降至67.6万吨，处于近五年同期低位，去库速度加快支撑铝价。华东现货均价19880元/吨，升水40元/吨，节前下游备货需求推升现货成交活跃度。 需求方面，电网工程推进支撑线缆开工率走高，但建筑型材订单未见明显增量。美国关税政策导致铝材出口订单下滑，部分企业转向东南亚转口贸易，但实际出口量仍受制于贸易政策不确定性。 供给方面，电解铝运行产能维持高位，复产基本完成，供给端刚性较强，新增产能受限。氧化铝价格低位震荡，部分高成本产能检修，但远期海内外新产能投放预期压制价格。 总体来看，基本面变化不大，宏观情绪有所回暖，短期铝价震荡偏强运行。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。