棕榈油日报

回顾周期：日度 撰写品种：棕榈油研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.4.22 棕榈油日报 一、行情回顾 4月22日，受豆油及原油提振支撑，BMD马棕油主力触及七个月来低位后反弹，报收3967林吉特/吨，较结算价涨1.43%，结束六连跌。连棕P2509报收8130元/吨，较结算价涨0.67%，成交增至93.65万手，持仓37.54万手。05-09价差438元/吨，豆棕主力09期价差走强至-322元/吨，菜棕主力09期价差扩大至1255元/吨。 图片来源：博易大师、WIND 4月22日，各港口棕榈油现货报9000-9250元/吨，较前一日价格不变；进口利润为2.9元/吨，基差520.33元/吨；豆棕现货价差缩小至-903.59元/吨。 数据来源：WIND、国金期货天天研究院 二、基本面分析 产地增产季，供应压力逐步转向宽松，MPOC数据，马来西亚沙巴州3月增幅有限，今年前3月产量累计下降10%，为近五年来新低，因此马棕油产量同去比年有所下降。三家船运高频数据，马棕油4月前20日出口环比增11.9%-18.53%；SPPOMA数据，4月前20日马棕油单产环比增7.69%，产量环比增9.11%。印尼B40政策仍存变数，需求端无明显大量新增，但美国近期取消生柴供应链内菜籽油和二手食用油的抵免税费，或将导致原材料转向豆油等其他油脂，一是利好后续印尼生柴消费，二是棕榈油或将自24年8月以来的持续高溢价，转为回落至三大油脂最低价，豆棕期货价差有望一进步缩小至由负转正，利于棕榈油消费。 据MPOB数据，24年全年印度购买马棕油约303万吨，而中国购买共139万吨，预估印度和中国4月棕榈油补库将加大。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 据粮油商务网公开数据，截止上周末，国内三大油脂库存共计197.2万吨，环比降2.29%，其中食用棕榈油库存35.72万吨，环比增7.72%。国内进口利润修复使得买船新增7艘，市场价格处于较低水平，节前备货略有增加。 三、后市展望 目前国内港口现货价格暂稳，市场刚需成交，期货盘面P2509合约价格盘中触底反弹，收盘价暂时受阻5日均线，全天走势稍强，技术形态上，5日、20日、60日均线虽呈空头排列组合，但短期来看，在现货暂稳的氛围下，棕榈油期货P2509合约价格或呈现底部震荡偏强走势，价格或围绕5日均线博弈。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。