宏观面,国内多地实施扩内需政策,提振消费预期。原料端,印尼PNBP政策及雨季导致镍矿供应偏紧,镍价坚挺;印尼镍铁产能释放带动镍铁价格回落,成本支撑减弱。供应端,钢厂维持正常生产,但利润收缩,4月检修减产可能增多,产量预计小幅下降。需求端,传统旺季表现不及预期,新增订单平淡,出口需求大幅放缓。库存方面,国内不锈钢进入去库周期,但去库速度偏慢。操作建议暂时观望或逢低短多,关注下游库存消化后的需求改善。关键数据:期货主力合约收盘价12780元/吨,基差490元/吨;现货304/2B卷切边价137000元/吨;镍铁价格9800元/镍点;不锈钢库存66.1万吨;出口量45.85万吨。研究结论:短期不锈钢价格承压,关注下游需求改善及库存去化速度。
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