市场展望——2023年9月28日

2023年9月28日 目录 芝加哥商品交易所市场新闻..................................................................................................2 CBOT十二月玉米期货.............................................................................................................4 美国天气/作物进展................................................................................................................6 美国出口统计数据............................................................................................................................7 FOB......................................................................................................................................................9 酿造废料（DDGS）.....................................................................................11 国家新闻.....................................................................................................................................12 海运市场和价差..................................................................................................13 海运评论...................................................................................................................14 展望：玉米期货本周上涨了11 ¼ 美分（2.4%），因为市场在一系列积极消息的推动下稳步增强。本周一开始，就发布了玉米日出口销售公告，共售出1.66 MMT玉米至墨西哥——这是有记录以来对墨西哥的第三大销售——并以强劲的出口销售报告结束。请注意，对墨西哥的每日销售中包括1.049 MMT玉米用于2023/24年度交货，余额（0.611 MMT）用于2024/25年度交货。此外，商业交易商在连续几周的价值性购买后，现在净多头玉米期货和期权，这也为市场提供了支持。然而，本周的上涨值得关注，因为预计即将发布的季度谷物库存报告（将于美国交易日周五发布）将显示美国玉米库存较去年有所增加。 即将发布的粮食库存报告，该报告预计将估算截至2023年9月1日的粮食库存，预计将显示美国玉米库存比2022年增长4%。报告前的预估平均为36.4 MMT（14.33亿蒲式耳），范围从低点的33.53 MMT（13.2亿蒲式耳）到高点的37.77 MMT（14.87亿蒲式耳）。该报告将有效确定美国农业部（USDA）对2022/23年度期末库存和2023/24年度期初库存的预估，并为10月份的WASDE报告设定基础。 美国玉米出口在2023/24营销年的第四周开始回升。除了周一报道的对墨西哥的大规模日销售外，美国农业部（USDA）周四的出口销售报告显示，0.926 MMT（毛出口销售额）为该周数值，以及净销售额的每周48%增长。与前一周相比，出口额上涨了21%，达到0.73 MMT，使截至目前的年度出货量上涨了29%。截至目前的年度订单（包括出口和未发货的销售）总计12.568 MMT，同比下降3%。 美国玉米作物继续进入成熟阶段的最后阶段，美国农业部在其周日报告中表示，70%的作物已经成熟。美国农民迄今为止已收获15%的作物，略高于五年平均水平。除了北部平原和东北部玉米带的一些阵雨外，天气预报对成熟和收获的最后阶段仍然有利。上周玉米状况评级提高了2个百分点，达到53%良好/优秀，其中伊利诺伊州和爱荷华州等几个主要生产州的情况显著改善。 美国商品期货交易委员会发布的每周商品交易者持仓数据显示，在上周五的报告中出现了两个有趣的趋势。第一个趋势是，基金对玉米的空头头寸较大，并且持有过去五年中最大的九月底空头头寸。第二个趋势，与基金的立场几乎相反，是商业交易者大幅减少了空头期货赌注，现在持有净多头组合的期货和期权头寸。这一事实表明，商业交易者在玉米价格接近2023年低点时变得更加积极买入，而“价值投资”已成为市场讨论中的常见话题。随着商业交易者变得更加积极买入，人们不禁要怀疑9月19日设定的玉米市场低点是否可能是季节性低点。如果这一判断正确，那么这可能意味着玉米市场在进入2024年时将保持稳定或更高的发展前景。 美国天气/作物进展 美国干旱监测气象预报：在自本周二有效时间以来的两天里，太平洋西北部的降雨带持续存在，中西部、德克萨斯州和佛罗里达州的部分地区也出现了降雨。从9月28日到10月3日，一个缓慢移动的天气系统将在俄亥俄河谷和密西西比河上游部分地区带来1至2英寸的降雨，而一个太平洋天气系统将移动穿过美国大陆西北部，在该地区传播1至2英寸的降水，华盛顿州和俄勒冈州沿海地区预计将出现更多降水（预计可达4英寸或更多）。佛罗里达半岛预计将降雨2至4英寸，而墨西哥湾沿岸、里奥格兰德河谷和中大西洋各州预计降雨1英寸或更少。西南部、新英格兰、卡罗来纳州皮德蒙特、纽约州的大部分地区以及从爱荷华州向南的平原地区预计将几乎没有降水。气温预计将从大平原到东北部将高于正常水平，而东南部和西部将接近或低于正常水平。 在接下来的两周的大部分时间里，大气环流将由覆盖美国大陆西部的上层槽和密西西比河谷的脊组成。在此期间，槽/脊系统将缓慢向东移动。气候预测中心（CPC）的6-10日展望（有效期为10月3-7日）和8-14日展望（有效期为10月5-11日）倾向于从平原到东海岸的较正常温度的相对稳定模式，以及西部和阿拉斯加东南部一半地区的较正常温度。展望显示平原、上密西西比河谷、西部北部一半地区和大多数阿拉斯加地区降水量将高于正常水平。东北部、阿巴拉契亚山脉、延伸至俄亥俄河谷和墨西哥湾中部沿海以及阿拉斯加半岛的降水量预计将低于正常水平。 请点击此链接查看当前的美国和国际天气模式及未来展望：Follow this link to view current U.S. and international weather patterns and future outlook:气象与作 物公报。 玉米2023/2024年度净销售额为841,800吨，主要销往墨西哥（261,500吨，包括800吨的减少），未知目的地（138,600吨），哥伦比亚（124,600吨，包括从未知目的地转移的65,500吨和82,400吨的减少），日本（116,400吨，包括从未知目的地转移的50,400吨），以及巴拿马（98,000吨）。2024/2025年度的净销售额为15,200吨，主要销往墨西哥。出口量为730,000吨，主要销往墨西哥（326,700吨），哥伦比亚（180,500吨），中国（139,700吨），日本（50,400吨），以及台湾（18,700吨）。 :总净销售额为100 MT，销往加拿大。出口量为100 MT，目的地为加拿大。大麦 高粱2023/2024年度总净销售额为58,000吨，销售目的地未知。2024/2025年度总净销售额为180,000吨，全部销往中国。出口至中国的货物量为900吨。 酒糟干燥副产品（DDGS） DDGS 评论本周DDGS价格下跌，此前乙醇产量强劲反弹，这是由于汽油和能源价值上升导致的产量利润改善。密西西比河的物流限制正在改变河流系统中产品的正常价差关系。本周玉米和大豆饼价格的反弹为乙醇副产品提供了一些支持，但需求保持稳定。 DDGS/现金玉米比率从上周的1.23下降，目前仍高于过去三年的平均数1.02。DDGS/豆粕比率也从上周回撤，达到了0.47，这仍然低于过去三年的平均数0.50。 本周，通过铁路运输至美国主要位置的DDGS（玉米酒糟）价格下跌了8-9美元/吨，尽管密西西比河持续存在航道问题。本周，新奥尔良的驳船CIF DDGS报价为256美元/吨，较现货位置下跌了16美元，11月和12月的报价下跌了10-12美元/吨。海湾的FOB报价也呈现相似趋势，10月份的报价本周下跌了20美元/吨，而11月和12月的报价下跌了14-16美元/吨。运往东南亚的40英尺集装箱报价大多保持稳定，或下跌2美元/吨，现货位置报价为301美元/吨。 国家新闻 : 招标了120,000吨玉米和30,000吨大麦。（农情统计）阿尔及利亚 阿根廷：缺乏降雨可能减少种植玉米的面积。（AgriCensus） 巴西: 巴拉那州夏季玉米种植完成度为71%，而里约格兰德杜苏尔州为50%。CONAB表示全国玉米种植整体完成度为18.3%。IMEA警告称，由于利润空间承压，玉米收益面临逆风。（AgriCensus） 欧盟法国AgriMer表示，目前法国玉米81%处于良好/优秀状态，较上周的82%有所下降。（路透社） 伊朗：招标采购180,000吨玉米。（AgriCensus） 韩国: KFA的釜山部门在国际招标中购买了65万吨玉米，采购来源可能为南美洲或南非。价格为每吨263.75美元。KFA还投标了136万吨可选产地玉米，并购买了其中132万吨用于12月至次年1月的交货。（Refinitiv；路透社） 突尼斯：国家粮食署购买了50,000吨饲料大麦。（路透社） 土耳其：当局将从10月起控制玉米出口。（AgriCensus） 乌克兰：可能已经就载运玉米前往中国的船只队伍进行了谈判。（AgriCensus） 海运评论 交通与出口报告：Jay O’Neil，O’Neil商品咨询：FFA的纸面交易员设法将干散货期货市场略微推高，但现货市场并未准备好跟随。现货市场愿意保持稳定，本周大多没有变化。从澳大利亚到中国的干散货货需求有所改善，美国PNW地区的豆粮货需求也是如此。在数月没有PNW大豆出口之后，中国的豆粮业务终于唤醒了PNW港口，下周将有24艘大豆船前来装载。 雨对于密西西比河的水位和驳船吃水深度仍然迫切需要，而收获物流方面的担忧也在不断增长。