市场展望——2023年12月14日

2023年12月14日 目录 芝加哥商品交易所市场新闻..................................................................................................2 CBOT 3月玉米期货...................................................................................................................4 美国天气/作物进展................................................................................................................6 美国出口统计............................................................................................................................7 FOB......................................................................................................................................................9 酿酒用干谷物（DDGS）.....................................................................................11 国家新闻.....................................................................................................................................12 海运市场和价差..................................................................................................13 海运评论...................................................................................................................14 展望：玉米期货本周下跌6¼美分（1.3%），因为12月份的WASDE报告对全球饲料谷物前景持中性态度，而巴西的天气前景变得更为有利。自12月份WASDE报告以来，玉米期货大部分时间处于横向交易模式，方向感不强。季节性趋势表明，市场在新的一年应该看到更多强度，特别是在美国玉米出口需求上升的情况下。 美国农业部在12月份的WASDE报告中只对美国2023/24年玉米平衡表进行了两项调整，并对全球玉米展望做了小幅修订。对于美国，该机构根据今年到目前为止的出口统计数据，将其对美玉米出口的预测增加了640,000公吨（2500万蒲式耳）。这种需求增长使得预测的期末库存减少同等数量，现在预测的美国2023/24年度期末库存为54.13梅特里克吨（21.31亿蒲式耳）。该数字比11月份的预测低1.2%，但比去年同期高56%。美国农业部没有改变其对巴西或阿根廷玉米产量的展望，但基于俄罗斯、乌克兰和欧盟的大丰收，将其对2023/24年度全球生产的预测提高了1.2梅特里克吨至12.22梅特里克吨。全球玉米出口修订后增加了1.8梅特里克吨，饲料和残渣以及食品、种子和工业（FSI）的使用量也有所微增。全球2023/24年度期末库存增加了228,000公吨至3,152,160公吨，比前一年增长5%。 美国玉米的毛出口销售量较前一周上涨至1.512百万公吨，但出口量略有下降至0.851百万公吨。然而，截至目前的出口量同比增长32%，达到9.55百万公吨，而截至目前的预订量同比增长36%，达到27.166百万公吨，这主要得益于墨西哥的强劲需求。上周美国高粱出口量上涨169%至340千公吨，使截至目前的预订量达到3.665百万公吨。 从技术角度看，3月玉米期货价格继续在4.70 ½美元（11月29日的日低）的支撑位和4.96-5.00美元的阻力位之间震荡和横盘交易。资金已部分平仓部分头寸，但仍持有过去五年中12月中旬最大的空头头寸。强劲的出口和国内需求应使价格不会大幅下跌，尽管资金呈熊市立场，尤其是美国玉米在世界上保持高度竞争力。此外，玉米期货从11月/12月到新年第一季度的季节性上涨趋势也应为未来的价格走势带来积极前景。 美国/作物进展 美国干旱监测天气预报：截至周三下午12月13日，德克萨斯州和俄克拉荷马州的手柄部分以及相邻的科罗拉多州和新墨西哥州部分地区出现了大范围的降水。至周一晚上12月18日，国家气象服务天气预报中心预报，加利福尼亚州沿海地区和内华达山脉的部分地区将出现更大量的降水，预计降水量为1-2英寸，局部地区可能更高。从新墨西哥州东部和堪萨斯州西部至路易斯安那州的大范围降水预计超过半英寸，东海岸也将出现大范围降水。预计卡罗来纳州沿海地区、乔治亚州、佛罗里达州东部手柄部分以及整个佛罗里达半岛的降雨量将在3英寸或以上。威斯康星州北部和密歇根州上半岛西部预计将有半英寸或更多的降水。 对于12月19日至23日，国家气象局气候预测中心的预报显示，美国大部分连绵大陆地区出现高于正常温度的概率较高，除了东墨西哥湾海岸和佛罗里达半岛。高于正常温度的最高概率位于连绵大陆的中央三分之一区域，尤其是北部的广阔平原。阿拉斯加东半部和夏威夷也更有可能出现高于正常温度。在这个时期，从加利福尼亚东部东北部至奥马哈和堪萨斯城，高于正常降水概率较高，其中从南加州至东部沿70号州际公路走廊的中心地区降水概率最高。南阿拉斯加的东南部地区也更有可能出现高于正常降水。美国西北部和从密西西比河流域至东部美国地区则更有可能出现低于正常降水。高于正常干燥天气的最高概率从五大湖南部延伸至中部墨西哥湾海岸。 请点击此链接查看当前的美国和国际天气模式以及未来展望：Follow this link to view current U.S. and international weather patterns and future outlook:气象与作物通报。 玉米2023/2024年度净销售额为1,418,600吨，比上周增长10%，但比前四周平均值下降12%。增长主要来自墨西哥（669,800吨，包括从哥伦比亚转移的34,000吨，以及11,100吨的减少），未知目的地（386,400吨），中国（143,300吨，包括从未知目的地转移的136,000吨），韩国（65,400吨），以及沙特阿拉伯（50,000吨），这些增长被萨尔瓦多（19,100吨）和洪都拉斯（500吨）的减少所抵消。 出口量为851,000吨，比上周下降22%，但比前四周平均值增长18%。目的地主要为墨西哥（374,600吨）、哥伦比亚（159,200吨）、中国（141,300吨）、洪都拉斯（48,800吨）和加拿大（35,400吨）。 大麦：本周无净销售额或出口报告。 高粱2023/2024年度净销售额为78,100吨，较上周下降35%，较前四周平均值下降40%。增长主要来自厄立特里亚（63,000吨——延迟）和中国（15,000吨）。2024/2025年度总净销售额为60,000吨，全部销往中国。340,900吨的出口量——为销售年度新高——与上周和前四周平均值相比明显上升。主要目的地是中国（307,500吨）和厄立特里亚（33,000吨——延迟）。 蒸馏废料（DDGS） DDGS 评论本周，DDGS（玉米DDGS）价格在玉米和大豆饼价格下跌以及乙醇厂强劲的生产输出下走低。随着假日季的到来，国内需求稳定，终端用户主要按需采购。 本周的DDGS/现金玉米比率为1.34，较上周有所减弱，并高于三年平均水平的1.03。本周的DDGS/芝加哥玉米比率为0.45，保持稳定，并仍低于三年平均水平的0.51。 驳船CIF NOLA报价在1月上涨1美元/吨，本周对2月和3月的报价保持稳定，尽管驳船运费持续下降。FOB NOLA报价在1月为282美元/吨，较之前下降1美元，2月和3月下降2-3美元/吨。本周运往东南亚的集装箱DDGS报价比上周高1-2美元/吨，尽管海洋运费持续下滑。1月报价平均为322美元/吨CIF东南亚，2月和3月每月下降2美元/吨。 国家新闻 阿尔及利亚政府机构ONAB从阿根廷投标并采购了未知数量的饲料玉米，计划于1月份发货。（路透社） 阿根廷正如预期，新政府将比索贬值超过50%，兑美元汇率降至800比索。这一汇率现在更接近黑市水平，这将使农产品出口更具竞争力，同时使投入品的进口成本更高。政府重新开放了粮食出口登记。长期目标是消除出口税，但这可能需要一段时间，短期内粮食税可能提高。政府将可按较高市场货币汇率兑换的出口销售额份额从50%降至20%。（路透社） 澳大利亚：10月份的大麦出口量是12年来的最高值。（AgriCensus） 巴西Anec将其对12月份出口大麦的估计上调。IMEA报告称，农民推迟销售大麦。由于第一茬夏收延误、生产成本高昂以及期货价格不具吸引力，Conab将其对总大麦种植面积的估计下调了5%，至5200万英亩。（AgriCensus; Refinitiv） 中国玉米产量创下记录，达到288.84百万吨，同比增长4%。种植面积的扩大抵消了由台风造成的损失。中国农业科学院和河南大学的科学家们通过基因工程技术将玉米的铁含量翻倍。（来源：Refinitiv；南方周末报） 欧洲联盟法国AgriMer报告称，由于大雨扰乱了田间作业，冬季大麦的种植面积将大幅下降。（路透社） 韩国：MFG在私人交易中购买了68,000吨玉米。（Refinitiv） 突尼斯政府机构ODC将在一月份至二月份购买50,000吨饲料大麦进行装运。（路透社） 津巴布韦厄尔尼诺现象引发的干旱导致玉米产量下降超过50%，仅剩1.1百万吨。该国需要生产1.8百万吨玉米以避免饥荒。（路透社） 海运评论 运输与出口报告：Jay O’Neil，O’Neil商品咨询两周前的大宗干散货市场反弹异常且出乎大多数市场的预料。今天，这种感觉不仅异常，而且在根本上是不可支撑和不恰当的。因此，市场在过去两周中已经回吐了这些收益，并回归到一个不那么乐观的展望。市场现在正进入年末假日季节，大多数交易员正在调整他们的头寸，并从他们的办公桌前退休，直到2024年。周与周之间的交易量已经放缓。在接下来的两周中，市场将主要受到谁迫切想要做什么的影响。 预定通过巴拿马运河的船闸通行的时间将继续在接下来的几个月内受到限制。