市场展望——2024年1月11日

市场展望 2024年1月11日 芝加哥商品交易所市场新闻 ............................................................................................3展望...................................................................................................................................................... 3CBOT 2024年3月玉米期货 ..................................................................................................... 4当前市场价值 ..............................................................................................................................5美国天气/农作物进展 ........................................................................................................... 5 FOB .................................................................................................................................................. 7 干磨谷物浓缩物（DDGS） ................................................................................. 8DDGS 评论 ....................................................................................................................................... 8海运市场及价差 ............................................................................................... 9海运评论 ......................................................................................................................... 9美国出口统计 ..................................................................................................................... 11玉米 ......................................................................................................................................................... 11 大麦 ...................................................................................................................................................... 12 高粱 .................................................................................................................................................. 12 展望 原油期货的下跌（周一下跌超过3%）为当周早期交易奠定了基调，因为美芝能源交易所（CME）的大宗谷物在周一开盘价较低，并迅速下跌至玉米3年来的最低水平和大豆2年来的最低水平。周二是一个“转折”日，小麦和燕麦表现最强，而玉米和大豆在空头回补中上涨。周一早些时候，有关2023年美国玉米和大豆最终产量的估计信息传到媒体上，预计玉米产量将达到800亿。 比11月估计低百万蒲式耳，因收获面积减少以及预计大豆产量比11月估计低5000万蒲式耳，但收获面积略有增加。12月1日初期贸易估计的大豆库存为120.5亿蒲式耳，这将比去年增长11.4%，将是自2017年以来的最大12月1日大豆库存。预计小麦库存将从去年上升，但预计大豆库存将比去年下降1.5%。 美国原油和天然气产量预计将在2024年和2025年刷新历史记录，据美国能源信息署预测，今年美国原油日均产量将达到1320万桶，明年将升至1340万桶/日。天然气产量预计将在2024年增至每天1050亿立方英尺，在2025年达到1060亿立方英尺/日。乙醇产量接近历史最高水平，预计美国农业部将在周五的报告中增加用于乙醇的玉米使用量。 市场将密切关注美国农业部将于1月12日星期五发布的多份报告。这包括WASDE报告、作物产量以及12月份的谷物库存。对于玉米，平均交易预期包括每英亩174.9蒲式耳的产量、152.26亿蒲式耳的产量，以及21.05亿蒲式耳的美国期末库存。产量预期与美国农业部之前的估计保持不变，而产量和期末库存略有下降。 CBOT 2024年3月玉米期货 美国天气/作物进展 要点： 在美国西部，寒冷和多风的天气覆盖了该地区的北部。西北部的高海拔地区降下了大量雪，几个地区出现了暴风雪条件。中部和南部的加利福尼亚州以及美国西南部普遍出现寒冷、干燥的天气。沙漠西南部的部分地区发布了低于冰点的温度预警。在美国大平原地区，地面上仍然有大量积雪，特别是在南达科他州到堪萨斯州一带，为 冬小麦提供了有益的湿度和隔热层，以应对预期的寒潮。相反，南部大平原地区基本无雪，而北部高平原地区，包括蒙大拿州，只有零星积雪。大平原地区的气温与这一季节的典型气温相符，尽管加拿大西部正在积聚较冷的空气。 在玉米带地区，温和的天气随着离去的风暴系统而来。周二，湿雪被风吹落，主要从西南玉米带至密歇根州。这导致了牲畜压力增加和交通中断。官方数据显示，1月9日，艾奥瓦州的杜布克降雪总量为11.5英寸，达比尤卡为8.3英寸，达文波特为7.8英寸。伊利诺伊州的莫利讷降雪6.8英寸。 展望：随着一场冬季风暴的退去，东海岸正迎来另一场在西部的风暴。之前风暴影响的地区预计将面临类似的天气，风暴之间约有3-4天的间隙。新的系统预计将在周四到周五穿越中部和南部的平原，从周五到周六将影响中南部和中部地区。该风暴的后部冷锋将在周五横扫南部，并在周六离开大西洋海岸。伴随风暴的极寒天气将在周一早上出现，预计温度将骤降至华氏0度以下，直至德克萨斯州北部的帕纳尔角。零下温度也将覆盖中西部地区，同时硬结冰（28°F或以下）将蔓延至路易斯安那州的甘蔗地。 地区。同时，周末气温将低于-30°F，将影响北部高平原。国家气象局（NWS）对1月15日至19日的6至10天展望预测，全国范围内可能会出现比正常更冷的天气，但加利福尼亚州和沙漠西南部的气温可能接近或高于正常水平。同时，美国大部分地区的降水量可能低于或接近正常水平，这应与德克萨斯州南部、新英格兰北部、东南部下区和五大湖下游地区的降雨量高于正常水平形成对比，以及从加利福尼亚州北部和太平洋西北部到北部高平原的广大地区。 离岸价 玉米干燥酒糟（DDGS） DDGS 评论 美国农业部报告称，1月5日发布的《每周乙醇报告》中，DDGS价格平均为每吨212.17美元。这比两周前报告的价格略有下降。 本周DDGS/现金玉米比率为1.30，比前两周USDA报告中的1.31略有下降。然而，这一比率显著强于今年早些时候的比率（1.00-1.15）。DDGS/堪萨斯城大豆粉比率为0.54，高于前次USDA报告中的0.49。 显著的运费价格变动发生在新奥尔良CIF驳船和FOB船运湾区价格。两者自上周起均下跌了15美元/吨，涉及一月份、二月份和三月份。这可能是为了抵消驳船运费率上升9%的情况。国内玉米价格的下降也起到了一定的作用。 海运货运评论 尽管海运市场存在看涨特征，但并非所有船型都反映了这样的现实。集装箱运费正在加强，而散货运费正在减弱。例如，根据Xeneta的数据，美国中心墨西哥湾，特别是德克萨斯州的休斯顿的集装箱运费已猛增至每四十英尺集装箱（FEU）3,979美元，较2023年4月的历史低点高出71%。由于集装箱航线避免两条关键航线，集装箱运费较高。一方面，它们由于持续的恐怖袭击而限制或停止通过红海航行。另一方面，由于加通湖持续干旱和低水位条件，它们正在减少或避免使用巴拿马运河。相反，承运人选择使用绕过好望角的更长航线，将航行时间几乎翻倍，或者对于美国货物，通过美国西海岸港口进行转移，并利用铁路陆桥将集装箱运往和远离内陆。较高的运费反映了更高的大海航行利用水平。 尽管穿越红海或巴拿马运河存在问题，干散货运费率仍在持续下降，本周波罗的海干散货指数下跌427点，跌幅超过20%，降至1,664点。干散货 行业受季节性缓慢的出货量影响而下滑，尤其是在2024年2月10日开始的春节前夕，官方结束日期为2月20日。干散货行业受最大船级影响下滑，超大型散货船市场在当周下跌25%，至2,696点。较小且更专注于谷物领域的小船型行业也出现下滑，巴拿马型船市场下跌19%，至1,464点，超巴拿马型船下跌11%，至1,135点。 干散货运输领域受红海地区恐怖主义活动的影响较小，因为全球大约4%的干散货运输货物通过该地区前往苏伊士运河和地中海。然而，从中心海湾运往亚洲的谷物，本应通过巴拿马运河，现在正采取绕过好望角的长途航线，或者货物正在通过美国太平洋西北部进行转运。 在航行费率基础上，由于干散货船舶服务需求减弱，以及原油价格处于横盘交易模式，这已使燃料油价格得到控制，本周从中东海湾到亚洲的出货量下降了每公吨4美元以上。对日本的运费率本周定为每公吨58.15美元。从西北太平洋地区（PNW）出发，运费虽然下降幅度不大，但仍然有所降低，对日本的运费率下降了每公吨1.60美元至每公吨24.57美元。这些传统航线的差价缩窄了每公吨3.30美元，或8.5%，至每公吨33.61美元。 密西西比河下段通过田纳西州孟菲斯的航行条件已得到改善，但截至2024年1月11日，仍低于零点标尺的-1.8英尺。一个月前，标尺读数为-6.5英尺。自2023年8月以来，负值读数已经持续了一段时间。美国陆军工程兵团一直保持关键航行渠道疏浚，以允许驳船和货物沿密西西比河系统航行。在未来三十天内，兵团预计将有足够的雨水为系统充电，使孟菲斯的水位读数稳健反弹至正数区域。然而，一个极地涡旋正在进入并横跨美国，这可能限制水流进入航行渠道的量，从而限制水位读数的提升。 美国出口统计数据 玉米 2023/2024年度净销售额为487,600吨，较上周增长33%，但较之前的4周平均降低了52%。增长主要来自哥伦比亚（216,100吨，包括从未知目的地的100,000吨转移而来的以及减少的21,000吨）、日本（152,500吨，包括从未知目的地的146,400吨转移而来的以及减少的2,000吨）、墨西哥（121,000吨，包括从