市场展望——2024年9月5日

市场展望

• 美国玉米产量预估：多家私人机构预估美国玉米产量略低于 USDA 8 月份的预估，平均预估为 150.84 亿蒲式耳，较 USDA 预估减少 6200 万蒲式耳。
• 作物状况：美国玉米作物状况自 8 月份 WASDE 报告以来保持相对稳定，优良/极佳评级为 65%。局部地区出现干燥，主要集中在东部玉米带、三角洲和南部平原。玉米带核心地区条件良好，有利于玉米灌浆和大豆结荚。
• 国际市场动态：中国对加拿大向中国出口的油菜籽进行调查，可能与中国对电动汽车、钢铁和铝征收关税有关。马来西亚棕榈油期货连续三个交易日下跌，受竞争性植物油价格下跌和印度棕榈油进口下降影响。投资者预期美联储和其他央行将降息，但全球油需求增长疲软，沙特及其 OPEC+ 伙伴增产可能进一步打压油价。
• 南美天气：未来两周南美天气模式停滞，巴拉那河和里奥格兰德河之间可能出现强降雨。马托格罗索、马托格罗索多西、戈亚斯和米纳斯吉拉斯州预计将出现持续干旱，可能延迟巴西早熟玉米和大豆种植。

CBOT 2024 年 12 月玉米期货

• 当前市场价值：具体数值未在总结中体现。

• 美国天气/作物进展：

  • 玉米成熟率为 19%，较上周上升 8 个百分点，较去年和五年平均水平分别提前 4 个和 6 个百分点。高粱收获率为 19%，较去年提前 1 个百分点，较五年平均水平落后 1 个百分点。大麦收获率为 75%，较上周上升 28 个百分点，与去年持平，较五年平均水平落后 1 个百分点。大豆落叶率为 13%，较上周上升 7 个百分点，与去年持平，较五年平均水平提前 3 个百分点。
  • 玉米作物状况保持稳定，优良/极佳评级为 65%。部分地区出现热干天气，作物状况有所下降。高粱状况改善，优良/极佳评级为 50%，但 19% 的高粱因热干天气被评级为差至非常差。大豆状况评级下降至 65% 优良/极佳，其中四个州的优良/极佳评级仍高于 70%。
  • 西部地区降雨仅限于中落基山脉。美国西部其余地区出现热干天气，部分沙漠地区最高气温可达 115°F。西北部部分地区气温接近 100°F，多起大型野火导致能见度下降和空气质量差。
  • 平原地区，较冷空气覆盖达科他州及周边地区，而美国中部的其余地区温暖干燥，有利于夏季作物成熟和收获。德克萨斯州（79%）、蒙大拿州（77%）、科罗拉多州（65%）和堪萨斯州（51%）的表层土壤湿度被评为严重短缺至短缺。
  • 玉米带东南部地区气温较高，预计最高气温可达 90°F，加速玉米和大豆成熟，但加剧对未成熟作物的压力。北部玉米带出现较冷空气，阵雨主要限于五大湖地区。南部地区，西北加勒比海的不稳定低压系统导致局部降雨，主要集中在中央墨西哥湾沿岸地区和德克萨斯州上沿岸。南部其余地区温暖干燥，有利于夏季作物成熟和收获。

• 展望：冷锋将从五大湖地区南下，周末将到达大西洋沿岸，部分地区可能出现阵雨。 Midwest 地区周末气温将低于 50°F，北部五大湖地区可能出现霜冻。南部地区持续降雨，5 天降雨量可能达到 2 至 6 英寸或更多。北部密西西比三角洲至中大西洋地区将出现干燥天气。西部一半地区将出现热干天气，北部高平原和内陆西北部地区最高气温将创纪录。未来 6 至 10 天（9 月 10 日至 14 日）预报显示，全国大部分地区气温接近或高于正常水平，降雨量接近或低于正常水平。南部地区气温低于正常水平（佛罗里达半岛除外），北部加利福尼亚州、西北部和德克萨斯州至南部大西洋沿岸地区降雨量高于正常水平。

蒸馏干酒糟及溶剂 (DDGS)

• DDGS 评论：USDA 报告显示，8 月 30 日全国每周乙醇报告中 DDGS 价格平均为每短吨 139 美元，较前一周上涨 1 美元，较前一个月下跌 4 美元。DDGS/现金玉米比率为 1.05，较上周下降 0.01。DDGS/堪萨斯大豆粕比率为 0.41，与上周持平。
• 乙醇生产：EIA 报告显示，截至 8 月 30 日当周，美国乙醇产量平均为每天 1061 千桶，较前一周下降 10 千桶（0.9%），较去年同期上升 49 千桶（4.8%）。四周平均产量为每天 1076 千桶，较上周下降 1 千桶。乙醇产量连续第二周下降，但仍高于 100 万桶/天。

海运市场及运费

• 海运评论：胡塞族继续袭击红海航线的船只，本周袭击了两艘油轮。船东和运营商继续避免红海和阿拉伯半岛航线。美国东海岸和墨西哥湾沿岸的国际码头工人协会正在与成员讨论合同条款，计划于 9 月 30 日到期后于 10 月 1 日罢工。罢工将对集装箱化货物产生更大影响，并通过供应链产生连锁反应。美国墨西哥湾沿岸的谷物出口粮仓运营商使用非工会劳动力，不受影响。密西西比河水位下降，孟菲斯水位接近历史低点，驳船运费上涨。巴西马代拉河水位下降，影响玉米驳船装货。红海局势紧张导致海运费上涨。波罗的海干散货指数上升，但小型船型运费下降。美国墨西哥湾至日本海运费下降，太平洋西北部至日本海运费基本不变。美国墨西哥湾至中国海运费下降，太平洋西北部至中国海运费下降。

美国出口统计

• 玉米：2023/2024 营销年度净销售量为 15.3 万吨，较前一周下降 87%，较前四周平均水平下降 93%。主要增长来自西班牙、墨西哥、葡萄牙、哥伦比亚和危地马拉，但被未知目的地、韩国、日本、巴拿马和尼加拉瓜的减少所抵消。2024/2025 营销年度净销售量为 149.41 万吨，主要增长来自墨西哥、未知目的地、日本、哥伦比亚和危地马拉。2023/2024 营销年度出口量下降 9%，主要目的地为墨西哥、日本、哥伦比亚、西班牙和加拿大。
• 大麦：2024/2025 营销年度未报告净销售或出口。
• 高粱：2023/2024 营销年度总净销售量为 3.2 万吨，较前一周下降 54%，较前四周平均水平下降 94%。目的地为中国。2024/2025 营销年度净销售量为 7 万吨，目的地为中国。2023/2024 营销年度出口量明显增加，目的地为中国。