贵金属早报2024年9月5日

大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美国7月JOLTS职位空缺超预期降至三年半新低，降息预期升温，金价回落反弹收涨；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌7.9个基点报3.759%；美元指数跌0.46%报101.29，离岸人民币小幅升值报7.1129；COMEX黄金期货涨0.14%报2526.5美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货568.22，现货567.26，基差-0.96，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单11781千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美国ADP就业人数和上周首申、美国8月服务业PMI、国新办举行 “推动高质量发展”系列主题新闻发布会。美国7月JOLTS职位空缺超预期降至三年半新低，美联储褐皮书证实经济增长放缓，大幅降息预期升温，金价回落反弹收涨。国内现货金溢价收敛至-1.3元/克。今日继续关注美国就业数据，大幅降息的预期仍存，金价或将开启大幅波动。 白银 1、基本面：美国7月JOLTS职位空缺超预期降至三年半新低，降息预期升温，银价也回落反弹收涨；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌7.9个基点报3.759%；美元指数跌0.46%报101.29，离岸人民币小幅升值报7.1129；COMEX白银期货涨0.99%报28.625美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单1021810千克，日环比增加22429千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美国7月JOLTS职位空缺超预期降至三年半新低，美联储褐皮书证实经济增长 放缓，大幅降息预期升温，银价回落有限但反弹明显加大。沪银溢价收敛至630元/千克后扩大至660元/千克，随着银价回落，溢价继续收敛，但此后情绪随着银价反弹再度回升。关注本周美国非农等劳动力数据，大幅降息预期仍存，银价连续回落后或将有所反弹。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期升温，降息幅度大幅增加2、中东局势紧张，通胀再度抬头3、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续 1、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续2、油价反弹，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空：1、降息时间点延迟，提供调整空间 利空： 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲3、风险偏好再度恶化 1、油价对大宗商品支撑减弱2、风险偏好恶化，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 风险点： 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 本日关注： 07:00韩国二季度GDP初值； 10:00国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊和国家外汇管理局副局长李红燕出席介绍情况，并答记者问；澳洲联储主席布洛克讲话； 20:15美国8月ADP就业人数（“小非农”）； 20:30美国8月31日当周首次申请失业救济人数； 21:45美国8月Markit服务业和综合PMI终值； 22:00美国8月ISM非制造业指数，欧洲央行管委霍尔茨曼讲话； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。