焦煤观点
- 基本面：产地煤矿开工正常，供应端暂稳。下游以拉运前期订单为主，投机环节谨慎，新签订单稀少，煤矿出货乏力，竞拍成交价下跌且流拍增多，现货情绪走弱。
- 基差：现货价1080，基差117.5，现货升水期货，偏多。
- 库存：钢厂库存762.7万吨，港口库存362.7万吨，独立焦企库存729.6万吨，总库存1855万吨，较上周增加29.6万吨，偏空。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
- 预期：市场情绪修复，但成材消费不佳，利润牵制下焦企按需补库，终端需求一般，焦钢去库为主，刚需下煤焦价格难大幅上涨，短期焦煤价格或弱稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：焦炭首轮提涨落地后，焦企盈利改善，原料焦煤价格回落，生产成本优化，焦企生产积极性高。下游钢厂补库稳定，焦企出货顺畅，供需格局良好。
- 基差：现货价1510，基差-85，现货贴水期货，偏空。
- 库存：钢厂库存668.1万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存69.7万吨，总库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨，偏空。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
- 预期：利润修复带动焦企生产积极性，焦炭供应稳中有增。钢厂高日耗下仍存刚性采购需求，基本面健康，短期焦炭继续暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润受挤压、补库需求透支
数据
- 港口库存：焦煤362.7万吨（减13.7万吨），焦炭215.1万吨（增7万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤729.6万吨（增38.4万吨），焦炭69.7万吨（减3万吨）。
- 钢厂库存：焦煤762.7万吨（增4.9万吨），焦炭668.1万吨（增5.3万吨）。
- 焦炉产能利用率：71.6%（增0.4%）。
- 吨焦平均盈利：-50元（增2元）。
高炉及铁水数据来源
- 焦炉产能利用率、吨焦平均盈利：Mysteel
- 港口库存：Wind、Mysteel
- 独立焦企库存、钢厂库存：Wind、Mysteel
- 高炉开工率、铁水产量：Wind
