市场概况
今日黑色系商品期货普遍上涨。螺纹主力合约收于3137元/吨，上涨1.46%；热卷主力合约收于3233元/吨，上涨1.41%；铁矿主力合约收于727.5元/吨，上涨2.11%；双焦领涨黑色系。
市场分析
需求方面：钢厂利润有所回升，高炉铁水产量维持在240万吨以上，短期铁矿需求端韧性尚在。但受海外关税政策扰动，市场预期后续钢材出口或承压，对原料端存利空扰动。铁矿需求端呈现近强远弱格局，短期钢厂高铁水及节前补库预期对盘面构成积极提振，未来需关注钢厂开工及国内外政策变化。
供应方面：本周海外铁矿发运量微幅增长，但到港量环比回落，短期供应压力暂不显著。4月22日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14642.41万吨，较上周一增加4.96万吨。除沿江、华北区域港口库存减量外，其他区域库存均有所回升。港口库存小幅上涨，对盘面的利空影响暂不显著，但需关注后续港口疏港及库存变化，若累库持续则利空盘面。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
- 热卷：短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
- 双焦：关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。
研究结论
短期铁矿供需格局相对良好，驱动盘面偏强运行。海外贸易争端缓和信号及国内刺激政策期待，预计铁矿整体走势震荡为主，短期价格存支撑。
