生物柴油行业深度系列（一）：出口困境尾声，内需空间广阔

2025年04月23日 20:07 发言人1 00:00好的，各位尊敬的投资者下午好。 发言人1 00:03我向大家分享一下我们的生物柴油行业深度系列一的报告。 发言人1 00:07这篇报告的题目是出口困境尾声，内需空间广阔。 发言人1 00:11这篇报告主要是分成三大部分。 发言人1 00:14然后第一部分的话，我们主要是聚焦在这个生物柴油。 发言人1 00:18我们的系列一的话是聚焦在一代生物柴油的一个情况。 发言人1 00:22然后后续会有一个系列二的报告，主要是以这个二代的，然后是SAF，也就是航空煤油的这样一个相关的报告出来。 发言人1 00:31然后第二部分的话是聚焦在它的上游值餐费油脂的一个国内外的情况。 发言人1 00:38然后最后一部分的话就是我们会结合具体一些公司进行一个分析。 发言人1 00:44首先我们从这个第一部分开始进行分享。 发言人1 00:49生材的话它其实就是上游油、植物油，然后动物油或者是国内的话主要用的是这个废弃油脂，也就是三倍食用油为这个原料。 发言人1 00:59然后进一部的一代的话是通过脂化反应，然后生成这个脂肪酸甲酯，也就是FAME，然后作为它去取代一部分的石化柴油的这样一个作用。 发言人1 01:13主要在比如说传染等这样一些交通运输领域进行应用，然后起到一个探险排的这样一个作用。 发言人1 01:21然后从这个原料端来看的话，以这个棕榈油作为原料的生物柴油占比大约占40%。 发言人1 01:28然后主要就是由这些棕榈油主要产地国，像印尼以及欧盟也使用一部分。 发言人1 01:34然后豆油这边的话，主要是美国、南美等这样一些国家在使用，作为这个生物柴油的原料来来使用。 发言人1 01:44另外像这个菜籽油的话，是欧盟等这样一些国家，然后我国的话主要就是以这个废弃油脂作为原料。 发言人1 01:51然后二代这个身材的话主要就是这个天机的身材。 发言人1 01:56它的主要工艺就是由这个原料是差不多的。 发言人1 02:00然后主要的工艺是以这个家庭脱氧，然后再进一步的易构化，得到零点相对比较低的这样一个生物柴油。 发言人1 02:09然后作用的话也是取代传统的石化柴油，起到一个碳减排的作用。 发言人1 02:15然后相两一代和2代相比较的话，那么一代它的一个优势是在于技术相对比较成熟，并且成本会比较低。 发言人1 02:24但是它有缺点，就是它的这个燃烧热只是相对不足的，是无法完全去替代这个传统的石化柴油。 发言人1 02:32同时的话它与这个石化柴油的兼容性相对比较差，最高的这个参混比例可能是不超大约是不超过30%。 发言人1 02:42另外它就是零点比较高，然后在这个寒冷的环境下就无法去使用。 发言人1 02:47二代的话它的一个优势就是在于它可以和着它跟那个石化柴油的性质相对比较吻合，所以它可以任意的比例去参配到这个石化柴油当中。 发言人1 03:00当然这是一个理论值，然后它的降碳比例也是相对比较高的。 发言人1 03:04然后通过它进一步的义工化的话，就可以进一步的去产生可持续的航空燃料，也就是SAF。 发言人1 03:12但是它的缺点就是一个是它的这个催化剂的技术上相对壁垒比较高。 发言人1 03:19另一个的话，它的成本包括使用氢气及能耗的成本相对会比较高，这是两种技术以及一代和二代的一个比较。 发言人1 03:30我们这篇报告的话主要先集中在一代这边，然后现在二的话会以二代为主。 发言人1 03:37国欧洲跟中国关于这个身材的分类的话也有一定的区别。 发言人1 03:41然后欧洲法医学代跟二代的是以原料作为区别的。 发言人1 03:44欧洲那边的话它把这个一代的生产油定义为就是以比如说菜籽油、大豆油等这样一些植物油作为原料的生物柴油。 然后二代的话pka这样一种先进的生物柴油的话，是以比如说藻类以及动物分辨，然后用油废水等这样一些作为原料。 发言人1 04:03然后它B的话就是以这个废弃食用油作为原料。 发言人1 04:06然后中国的一代二代就是我刚刚描述的这个区别。 根据我们从需求这一端，消费量这一端来看的话，根据这个数据的话，10到23年全球的生物柴油的消费量的年复合增速大约是在10%。 发言人1 04:21然根据这个IE的一个预测的话，正常的一个情况下，假设是稳步推进的话，那么全从后续的这个生物柴油消费量年复合增速大约就是在1.3%。 发言人1 04:33但是假设后续如果多国能够继续的去推进相关的知识政策，并且这个航空这边的生并没有他的这个政策能够实质性的落地。 发言人1 04:45那么乐观的预计下的话，大约年复合增速就在5%左右。 发言人1 04:48然后从这个消费的分布来看，主要现在还是在欧盟、美国、印尼、巴西等这样一些地区。 发言人1 04:55然后从24年的一个数据的话，上述四国的这个消费量占到全求消费量的比例大约是28%、27%、20%和11%左右。 主要就是像欧盟美国的话，它有相关的比较强制性的政策去推进，以及一些补贴等这样一些鼓励的措施。 发言人1 05:14然后像印尼的话，因为它是主要的这个棕榈油的产地，所以说它要消化掉这个综旅游的量。 发言人1 05:22所以以这个主要是以补贴等这样一种形式去推进国内的生物产油的运用。 发言人1 05:28当然它也有这个强制的餐配政策，后续也会进一步详细的讲到。 发言人1 05:33然后具体来看，首先欧盟它的这个相关的政策就是可再生能源指令1到3。 发言人1 05:40然后目前在实施的就是再生能源可再生能源指令3。 发言人1 05:45那么它的这个05到23年的整个生物柴油的消费量年负的增速大约是在11.5%。 发言人1 05:53近两年的话，一个是政策支持力度有所削弱，然后另外一个的话，它对上游的原料开始进行严格的审查。 发言人1 06:01同时他也讲到要逐步的淘汰掉这个松木有机的生物柴油。 发言人1 06:07所以说近两年增速有所放缓，但是它的整个政策的支持的趋势是仍然是不变的。 发言人1 06:14然后它的这个生物柴油的主要来源就是以进口，进口相对也是占比比较大的。 发言人1 06:21然后二三年的话，欧盟向我国进口的这个生物柴油占到其总进口量的36%左右，主要也是收于中国的。 发言人1 06:30中国政府对于生产的给予的这个70%的增值税的退税优惠，相对比较高的这样一个退税力度之下的话。 同时的话因为欧盟那边认证以这个废弃油脂作为原料的这样一种生物柴油，它是可以双重计算部的，也就是碳减排的双重计算。 所以欧盟也是在过去的几年里面，对我国的生物柴油的进口量是相对比较大的，当然后续也受到这个原料的审查制度区延，同时对我国征收了反进项税。 发言人1 07:03所以导致2324年的整个进口，对这个欧我国对欧盟的出口有所回弱。 发言人1 07:10但是目前的话相关的一些不利的政策也基本已经落实。 发言人1 07:16或者说25年这个年初以来的话，25年2月左右也是把反倾销税正式的落地了。 发言人1 07:25所以后续的话这些不利政策基本也到了一个尾声。 发言人1 07:29然后欧盟这边的情况的话，它的主要实施的政策现在就是可再生能源指03。 发言人1 07:36然后这个政策之下的话，是要求这个可再生能源在交通运输领域到2031年的话，最终的能源消费占比要达到29%。 发言人1 07:47 同时的话，它把这个棕榈油也是列为了高土地利用风险的这样一种原料，然后后续可能会把大豆油也列进去，那么他在这个预计后续的它会增加先进的生物燃料，也就是刚刚提到的这个upa部分的以para为原料的这样一种身材的渗透率。 发言人1 08:10它预计到30年的话，这些先进生物燃料在所有的运输能源当中，最终消费占比要达到5.5%。 发言人1 08:17而这个以废弃油脂作为原料的这样一种先进的身材，它在这个运输原料中的使用上限大约就是定的定在1%点期。 根据这个USD的一个数据的话，欧盟生物柴油原料结构当中的废弃油脂占比从15年的15.5%逐步上升到了21年的26.7%。 发言人1 08:41然后23到22到二三年，因为受到ISCC对原料的溯源，所以对我国进口。 发言人1 08:48因为这个废弃油脂机的生产油主要是我国生产，对我国进行了反性胶调查等这样一些事件影响之后的话，这个占比有所回升，但是也是维持在20%以上。 发言人1 09:01我们预计后续的话，这个比例可能也就是维持在这个2% 3 24左右的这样一个水平。 发言人1 09:09然后我们根据这一些政策以及相关的过去几年您的消费情况来做对于欧盟的这个生物产业园的消费量做一个预期。 发言人1 09:18我们参考这个SUSDA类提供的一个21到24年的数据。 发言人1 09:23假设后续欧盟交通运输当中，生物柴油添加比例从25年的77.7%，逐年的提高到30年的9.9%。 发言人1 09:33然后先进身材的占比从3.4%提升到5.6%。 发言人1 09:38那么整体预期25到30年，交通运输用的这个身材消费量的年复合增速大约是在4.6%。 叠加上后续比如说航空煤油等这样一些航空领域，它对于这个升柴油的消费量逐渐上来的话，那么预期欧盟所有的身材总消费两年复合增速大约是在5%左右。 发言人1 10:00我们预计的话，虽然近两年的光我那边身材的供需结构有所供需差有所收窄，但是后续的话随着生物柴油用量再次上来的话。 发言人1 10:14 那么它的整个供需差有望再次的走扩，这是第一款就欧盟的。 发言人1 10:18然后我国这边的一个情况的话，我国的这个本土的生产消费量还是处在一个相对比较低的水平，主要是以出口为主。 发言人1 10:28目前仅上海地区是实行比5政策，也就是5%的升柴油与95%的石化的柴油进行一个餐混。 然后我们根据一个测算的话，假设说当然现在它我国的这个商务柴油消费量，仅占交通运输用的柴油总消费量的比例，大约就是在0.7%左右。 发言人1 10:50 假设后续全国开始逐步的推广这个比五政策，那么24年的话也有一些地区已经开始有试点的工作，那么就会对应到一个600万吨这样的一个非常比较大的市场空间，所以我们觉得本土的这个消费的空间也还是相对比较大的。 当然现在还是以这个出口为主，大约就是300万吨的一个产量，其中八十多万吨是自用，然后另外的就是出口了。 发言人1 11:19从这个具体的情况来看的话，我国生产主要就是出口到，欧盟，特别是像荷兰等这样一些国家。 然后因为过去两年刚提到的一些反倾销等这样一些措，欧盟对我国实施这样一些措施，所以导致生产的产量有所下滑。 发言人1 11:36但是的话我们看到，反而他们开始大量的去进口我国的更上游的原料UCO。 发言人1 11:43我们从具体的数据上来看的话，去年就是24年的这个UCO的出口量出口量的话有一个非常大幅的一个增长。 发言人1 11:53特别是像美国、日本等等这样一些国家，他们对以废弃油脂作为原料的生产有进行了补贴，所以使得这个UCO的用量有所提升。 发言人1 12:03当然这是我在第二部分也会有所涉及到。 发言人1 12:06然后再回到这个生产这边来看，24年的话我国的这个第一大进口国荷兰对我国生产的进口量是降了55%左右，降到了68万吨左右。 然后主要原因就是刚刚提到的点，一个就是对原料的这个来源是否添加棕榈油做了一个比较详细的审查，所以对出口有所限制。 发言人1 12:30然后另一个就是反经销税的一个问题，当然24年8月的时候提出了一个开始征收临时反经销税，然后对普遍的这些企业的话征收22%左右。 发言人1 12:42当然这个在今年的二月的话，正式的，出了一个最终的裁判，最终的这个裁定。 发言人1 12:50对这个配合欧盟调查的40家公司征收的关税比例，大约就是，经销税的这个比例，大约就是在21.7%。 发言人1