汉得信息机构调研纪要

汉得信息机构调研报告 调研日期: 2025-04-22 上海汉得信息技术股份有限公司是一家专注于企业数字化综合服务的公司,成立于1996年,于2011年在深圳证券交易所创业板上市。作为首家A股上市公司,汉得信息致力于成为连接企业管理与数字化技术的桥梁,帮助企业实现数字化转型,提高运营效率、效益与竞争能力。目前,汉得已陆续设立深圳、武汉、成都、番禺、大连等分公司,并在广州、北京、西安、青岛、长沙、天津等办事机构。随着客户信息化需求的海外延伸,汉得已先后成立日本、新加坡、美国、印度、荷兰、中国台湾等境外一级/二级子公司,具备提供覆盖全球信息化服务的能力。 公司于2025年4月22日(星期二)晚上20:00举行2024年年度报告、2025年第一季度报告交流,本次业绩说明会采用电话会议的方式举行,主要内容如下: 1、公司2024年年度报告、2025年第一季度报告基本情况交流介绍: 2024年,公司在复杂多变的市场环境中稳步前行,经营业绩取得显著进展。全年实现营业收入32.35亿元,同比增长约8.57%,成功实现归母净利润与扣除非经常性损益后的净利润扭亏为盈,同比增长分别为842.28%和264.61%。自2024年起,公司高度重视内部运营的健康状况,通过严格把控项目收款与质量,有效改善了现金流状况,为公司的可持续发展奠定了坚实基础。 从收入结构来看,自主软件业务(产业数字化+财务数字化)成为公司的主要收入来源,全年实现收入17.74亿元,同比增长16.17% ,其中产业数字化领域增速尤为突出。相比之下,传统业务基本保持稳定,符合公司2024年的经营战略布局。回顾2023年,公司在实施的内部改革虽对当年业绩产生了一定的短期冲击,但从2024年及2025年一季度的经营成果来看,改革成效显著,有力地推动了公司的转型与高质量发展。 2024年,公司将利润和现金流作为核心经营目标,年初设定的利润目标约为2亿元,最终实现1.88亿元的归母净利润,如剔除股权激励费用7,723.35多万元的影响,实质经营性利润超出年初公司设定的目标。净利润的有效提升主要得益于主营业务的毛利率提升,2024年整体毛利率达到32.92%,较上一年度增加6.12个百分点,业务毛利率恢复至正常健康水平。这一提升主要得益于自主软件业务毛利率的持续上升。同时,公司延续了2023年的改革政策,在费用控制方面取得了良好效果,销售费用同比下降近19.3%,充分体现了公司坚决执行年初制定的经营策略,措施得力有效。业务运营逐步回归健康状态。这些成果的取得,得益于2023年底管理改革所形成的有效机制,以及产品能力的协同提升,为公司在2025年的持续发展奠定了坚实基础。 AI相关业务在2024年实现收入近7800万元,达到了年初制定的计划目标,较2023年实现了大幅增长。增长的主要原因包括AI中台业务的拓展、智能体订单的增加,以及客户将AI技术与原有数字化系统升级改造相结合所带来的业务增量。 2023年是公司发展历程中极具挑战的一年,呈现出“能力提升”与“经营受挫”并存的局面。在AI、PaaS平台等技术领域,公司通过积极与市场对标和加强客户沟通,技术能力得到了显著提升,团队的自信心也得到了增强。然而,从经营业绩来看,这一年公司面临着较大的压力,四季度的内部改革虽然带来了短期的阵痛,但也促使公司对自身的经营管理进行了深刻反思。经过深入的总结和分析,公司在2024年明确了未来的发展方向,坚定了既定的战略目标,并着力弥补经营管理方面的不足,经过公司上下努力,成功实现既定的目标。 进入2025年一季度,公司实现营收约7.42亿元,整体经营态势保持平稳。由于24年同期产生一笔近2000万元的子公司重估值 带来的账面投资损益,归母净利润有所下滑。扣除非经常性损益的净利润表现正常,同期增长27.32%,且现金流状况持续改善。在分项业务方面,传统业务收入有所下降,这是公司为了适应AI市场的快速发展,主动将传统业务资源向AI领域倾斜的结果;自主软件业务则保持了正常的增长态势,与去年同期基本持平。值得关注的是,一季度公司毛利率表现出色,较去年同期增加3.29个百分点,其中自主软件业务,特别是产业数字化部分,依然是毛利率提升的主要驱动力。 在AI业务领域,公司于2025年3月发布了全新的AI产品和服务体系,涵盖平台应用、行业垂直模型、代码模型以及咨询、培训等多元化服务,能够满足企业在AI升级过程中的复杂需求。目前,AI业务的商业机会在3月份显著增多,尽管订单转化率仍有待提高,但商机储备和售前工作基础良好,一季度AI项目实现收入约3300万元。 AI业务在一季度取得了超出预期的进展,尽管订单转化需要一定的周期,但商机量较春节前增加了约2-3倍。春节后,市场对AI的需求呈 现出高涨的态势,公司在三月底举办的以AI应用场景为核心的用户大会,有效地推动了客户的决策进程,在二、三季度有望将迎来订单和收入的增长高峰。在出海业务方面,公司实现了从服务出海向产品出海的突破。2024年,公司的AI产品和PaaS平台在海外市场获得了认可并实现了订单落地,尽管目前规模较小,但具有重要的战略意义。2025年,公司将继续加大在海外市场的投入,巩固现有成果,为未来的市场拓展创造更大的空间。 在2025年,强调恢复经营健康度是首要任务,盈利能力和现金流健康度仍是重点目标。。在此基础上,公司将持续优化业务结构,确保传统业务的质量,重点发展AI和PaaS平台两大战略业务,提高其在收入中的占比,以适应未来市场的发展趋势。公司已成功克服转型过程中的困难,通过实施有效的战略调整和资源优化,在经营业绩和新业务拓展方面均取得了积极的成果。随着公司持续推进战略转型和业务升级,未来发展前景广阔,值得期待。 提问1:2024年汉得信息的主要财务指标表现如何?2025年第一季度,汉得信息的经营状况如何? 答:2024年,公司总体上稳中有进,营业收入达到32.35亿元,同比增长约8.57%。利润方面,归母净利润和扣非后净利润均实现扭亏为盈,并有较高的增长。此外,现金流状况显著改善,自主软件业务增速较快,达到16.17%。2025年第一季度,公司营收大约7.4亿,保持平稳态势。尽管归母净利润受到去年子公司投资收益变化的影响有所下滑,但扣费后的净利润依然保持在正常水平。现金流持续改善,其中AI相关业务的营收大约3300万左右。 提问2:今年公司的利润率目标是什么?AI 业务增长目标是什么? 答:公司历史最高净利润率约16%,目前虽有差距,但目标明确,希望逐年改善,逐渐提升重回巅峰,无论今年收入实际增长多少,公司也希 望实现净利润率的提升和利润额的增长。过去利润率下滑主因2018年后业务全面转型进入阵痛期,2023 年业绩不佳促使公司优化完善相关的管理机制,在2024年落地实施后效果显著。2025年将持续优化现有制度,我们期望通过转型后的自然回升和强化管理,使得利润率在今年有所提升,并且在后续年份持续优化和改善。鉴于业务刚起步基数较小,且市场需求趋势不错,公司希望2025年AI相关业务收入在2024年的基础上有2倍以上的增长,目前一季度已达3000多万,超过了去年上半年2500万的收入。从当前的商机情况来看,公司对对二、三季度进一步增长有信心,若上半年收入过亿,全年目标完成及超额完成可能性大,半年度视情况再决定是否要调整计划指引。 提问3:目前AI业务增长良好,但传统ERP业务收缩影响总收入增长。从长远看,到2026-2027年,AI业务在什么阶段能成为支撑公司收入增长的主要动力?在产品和销售层面,还需采取哪些措施助力达成这一目标? 答:企业在数字化建设中,更倾向采用ERP、工业软件与 AI 结合的组合式解决方案解决问题,AI 虽增长迅速,但无法脱离数字化基础独立发展。公司判断,当前正处于业务数字化向智能化转型的过渡阶段,预计2027年左右,AI在企业 IT 建设中的比重将超过数字化转型,成为市场主流,最晚可能延至2028年。今年,AI应用主要集中于头部企业,其他企业多为关注和小范围尝试;明年,中等规模企业将逐步加大投入。基于此趋势,汉得未来两到三年将聚焦做好技术研发、产品布局、市场拓展等准备工作,确保在AI发展浪潮中紧跟市场趋势,占据有利地位。 提问4:整个ERP行业产品以及包括实施这个大的方向上的一些变化, 答:企业数字化转型的历史进程中,ERP(企业资源计划)系统的内涵与外延正经历深刻变革。早期,面对企业内部分散的手工信息系统形成的“数据孤岛”困境,ERP系统凭借其强大的集成能力,通过标准化流程整合财务、供应链、生产制造等核心业务,成为企业信息化建设的核 心枢纽。这一阶段,ERP系统的核心价值在于打破信息壁垒,实现数据的跨部门共享与业务流程的协同优化。随着企业数字化需求的不断深化,大约在2015-2016年间,市场出现显著转变。企业逐渐意识到过度依赖单一系统承载所有业务功能,不仅导致系统架构臃肿、 运维成本攀升,更因业务模块间的强耦合性,使得系统稳定性与灵活性受到严重制约。特别是对于拥有多层级组织架构、数百个子公司的大型企业集团,单一ERP系统的管理模式暴露出明显局限性。在此背景下,“业务解耦”成为新的行业趋势。企业逐渐认识到,不同业务场景需匹配专业化解决方案:如数字营销领域,基于互联网架构的平台更适合构建敏捷的电商生态。这些专业系统在完成业务处理后,仅将关键财务数据同步至核心ERP系统,形成“核心管控 + 专业执行”的新型架构。这一转变也推动了企业IT建设从“ERP主导”向“业务数字化”的战略转型。市场格局的演变促使公司主动调整业务重心。随着龙头企业ERP建设高峰期的结束,其需求重心向工业软件、财务数字化、AI技术等领域转移。为顺应这一趋势,公司战略性收缩传统ERP业务资源,转而聚焦新兴数字化解决方案的研发与服务。与此同时,国产ERP厂商的崛起进一步加剧了市场复杂性,各厂商在业务边界与技术路线上尚未形成明确共识。值得注意的是,企业对ERP系统的替换策略也并非采取采取“整体替换”的激进模式,而是选择保留核心ERP模块,逐步替代外围功能模块。这种渐进式升级不仅降低了系统迁移风险,也为 国产软件厂商提供了差异化竞争的切入点。也有部分头部企业选择自主研发路径,这一趋势进一步模糊了ERP系统的行业定义边界。站在数字化转型的新节点,ERP系统正从单一的业务管理工具,演变为企业数字化生态中的核心枢纽。其功能范畴的收缩与业务边界的重构,既是企业数字化需求升级的必然结果,也为整个行业带来了新的发展机遇与挑战。对于汉得而言,在动态变化的市场环境中精准把握技术演进方向,将成为赢得未来竞争的关键所在。 提问5:2024年AI收入,老客户对AI产品是不是接受度会更高? 答:尽管尚未进行精确的量化统计,但从业务发展的实际情况来看,在公司的收入构成中,老客户的贡献占比超过90%,甚至可能达到92%至93%,无疑占据主导地位。这一现象并非源于老客户的需求天然高于新客户,而是公司基于自身发展战略所形成的业务开拓策略所致。公司在长期深耕ERP领域的过程中,积累了大量具备较强IT付费能力且信任度极高的优质客户资源。经过多年合作,公司与这些客户建立 了深厚的信任关系,彼此对业务需求、运营模式和服务标准都有着充分的了解。基于此,在拓展新业务时,始终将老客户作为首要目标群体。这些老客户不仅具备充足的业务需求,能够为新业务提供广阔的市场空间,而且由于前期合作所形成的良好基础,能够有效降低业务推广的沟通成本和信任建立成本。在新客户拓展方面,汉得主要依托合作伙伴的推荐机制。近年来,与大模型厂商、互联网企业的合作成为公司获取新客户的重要渠道。公司凭借自身在应用软件研发和专业服务方面的核心竞争力,为合作方提供坚实的项目落地支持,从而保障客户服务质量,提升合作口碑。随着合作的深入,合作方基于过往项目的良好反馈,会在后续业务中优先推荐公司,形成了稳定的新客户引入渠道。 提问6:从商业模式视角分析,现阶段公司运营仍以项目制为主导。其中,产品化