企业级AI智能化应用机会涌现，收入规模与质量双升

核心观点与关键数据

• 企业级AI应用机会涌现：企业级AI应用场景深化，核心行业包括软件与信息服务、金融业、制造业，汉得信息在上述行业拥有广泛客群覆盖，受益于AI落地需求。以代码领域为例，汉得信息基于自主PaaS平台H-ZERO和DeepSeek-Coder模型，为企业提供代码智能辅助能力。
• 毛利率水平显著改善：2024年自主软件业务毛利率提升至37.20%，主要得益于产品成熟度提升、AI相关业务增量、开发工具升级、集中交付模式改革等因素。
• 自主软件业务表现亮眼：2024年自主软件业务收入17.74亿元，同比增长16.17%，其中产业数字化业务收入10.24亿元，同比增长21.27%；财务数字化业务收入7.50亿元，同比增长9.87%。
• 国际业务拓展初见成效：海外市场AI产品及企业级PaaS平台订单落地。

研究结论与投资评级

• 盈利预测：预计2025-2027年EPS分别为0.25/0.30/0.35元，对应P/E分别为73.77/60.30/51.89倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，公司积极开拓新技术、新赛道、新客户，享受企业数字化赛道高增速的同时，开拓新的业绩增长点。

风险因素

• 新技术、新领域发展不及预期
• 市场竞争加剧
• 行业需求增长不及预期