一周投资策略：先扬后抑股指震荡调整 多空争夺激烈难分伯仲

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明一周投资策略第1页共6页一周投资策略先扬后抑股指震荡调整多空争夺激烈难分伯仲【报告要点】上周沪深两市冲高受阻震荡小幅回落，股指一周先扬后抑下半周逐级震荡调整，一周板块热点切换过频过快，板块虽有起伏但热点的持续性较差，相比较中小创次新股延续补涨。最终沪深两市均收出带有较长上影线的十字周K线，日均成交量不到5000亿较前一周有所减少，多空双方争夺不相上下。国资委主任肖亚庆表示，2017年将全面深化企业改革，加强风险控制，不断完善国资监管，进一步提高国有资产保值增值水平。同时，上市国企要为资本市场稳定做出贡献。国企改革将主要从七大方面实现突破。其中包括要进一步推动混合所有制改革。数量上要扩大，层级上要提升，更要有深度地进一步拓展。混改是重要举措但不是唯一。要保证混改参与主体能得到符合市场期望的回报。除了进一步推进混改，还将从另外六大方面实现突破。他还提及了"划拨国有资本补充社保基金"、"国有控股上市公司稳定资本市场"等多个方面问题，表示上市国企要为资本市场稳定做贡献。外管局数据显示，按人民币计，中国2月进口同比大增44.7%，预期23.1%，前值25.2%。2月出口同比增4.2%，预期14.6%，前值15.9%。2月贸易帐-604亿，预期1725亿，前值3545亿。1-2月进口1.8万亿元人民币，同比增长34.2%。中国1-2月出口同比增长11%。1-2月份原油进口6,578万吨，同比上涨12.5%。2月份铁矿石进口8349万吨、成品油进口239万吨、原油进口3178万吨。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席十二届全国人大五次会议解放军代表团全体会议并发表重要讲话，强调要加快建立军民融合创新体系，为我军建设提供强大科技支撑。国务院国资委主任肖亚庆表示，在目前102家央企中，2016年总体负债率66.6%，较上年同比下降0.1%，负债率在80%以上的有12家，超过85%的4家，其中，中国铁物和中钢已经完成了重组，资产负债率降到70%以下。总体说，央企总负债率比较稳定，正在逐渐稳定下降。肖亚庆认为，降低负债率的企业首先要增加效率；二是严格控制盲目投资，单纯为扩大规模的融资性贸易是严格禁止的；三是负债一定要与市场大趋势结合。在监管上，国资委在制度建设、执爱建证券有限责任公司研究所市场策略部研究员：侯英民执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288E-mail:houyingmin@ajzq.com证券研究报告投资策略报告发布日期：2017年03月13日星期一 2017年03月13日星期一第2页共6页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明行力度、发生债务危险的苗头监测，以及违规责任追究等方面的工作会进一步加强。国务院原则同意《株洲市城市总体规划(2006—2020年)(2017年修订)》。株洲是湖南省重要的工业城市，长株潭地区重要的交通枢纽和中心城市之一。国务院要求，重视城乡区域统筹发展。在《总体规划》确定的2334.1平方公里城市规划区范围内，实行城乡统一规划管理。合理控制城市规模。到2020年，中心城区常住人口控制在170万人以内，城市建设用地控制在164平方公里以内。完善城市基础设施体系。要按照绿色循环低碳的理念规划建设城市基础设施。进一步完善公路、水运、铁路、机场等交通基础设施，加强城市内外交通衔接，优化长株潭城市群交通网络。建设资源节约型和环境友好型城市。要按照促进生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀的总体要求，形成合理的城市空间结构，促进经济建设、城乡建设和环境建设同步发展。综合分析，两会顺利召开各项战略性计划渐次披露。2017年主基调依然是改革为主，国资委明确表示今年混合所有制要在数量上扩大，层级上提升、深度上突破；加快推进煤电、钢铁、重型装备等领域重组整合；但央企重组不搞行政“拉郎配”，不会出现大规模重组潮不会搞新的垄断。2月经济数据剪刀差进一步扩大，市场对实体经济回暖的担忧预期上升，美联储三月加息概率增大，人民币汇率不断走低，IPO发行速度不减，在存量博弈背景下市场板块热点切换较快持续性不强，市场资金面面临考验，多方连续做多动能依然不足，股指基本维持宽幅震荡格局。从技术面分析，股指始终在5、10周均线上方，市场整体强势格局不变，上周股指得而复失短期均线，显示市场短期做多动能略有减弱，多空交战难分伯仲。目前股指仍处于3050-3250箱体区间，由于3250上方压力依然较大，多方屡次挑战未果而出现技术性调整。近期市场风格有所切换，深市出现补涨使得短期指标也有所偏高，因此未来中小创指能否形成热点切换将对市场人气产生较大影响。目前主板日线指标仍没有结束调整的迹象，预期短期股指或将围绕短期均线宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。 2017年03月13日星期一第3页共6页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明上周市场回顾上周沪深两市冲高受阻震荡小幅回落，股指一周先扬后抑下半周逐级震荡调整，一周板块热点切换过频过快，板块虽有起伏但热点的持续性较差，相比较中小创次新股延续补涨。最终沪深两市均收出带有较长上影线的十字周K线，日均成交量不到5000亿较前一周有所减少，多空双方争夺不相上下。周末政策对行业影响分析国资委主任肖亚庆表示，2017年将全面深化企业改革，加强风险控制，不断完善国资监管，进一步提高国有资产保值增值水平。同时，上市国企要为资本市场稳定做出贡献。国企改革将主要从七大方面实现突破。其中包括要进一步推动混合所有制改革。数量上要扩大，层级上要提升，更要有深度地进一步拓展。混改是重要举措但不是唯一。要保证混改参与主体能得到符合市场期望的回报。除了进一步推进混改，还将从另外六大方面实现突破。一是加强国有资产监管。国资委监督的责任很大，所以要在监管的系统性、有效性、针对性上下功夫。二是要强化风险控制，2017年要进一步加大风险管控力度。三是要深入推动央企的重组。围绕"凝聚力量、结构调整"，在钢铁、煤炭、重型装备、火电等领域的重组迫在眉睫。四是要推进瘦身健体提质增效。这是2017年非常重要的改革任务，还要剥离国有企业办社会职能，解决历史遗留问题。五是要加快公司制改革。六是要全面从严加强国有企业党的领导、党的建设，这是一个重中之重的工作。他还提及了"划拨国有资本补充社保基金"、"国有控股上市公司稳定资本市场"等多个方面问题，表示上市国企要为资本市场稳定做贡献。外管局数据显示，按人民币计，中国2月进口同比大增44.7%，预期23.1%，前值25.2%。2月出口同比增4.2%，预期14.6%，前值15.9%。2月贸易帐-604亿，预期1725亿，前值3545亿。1-2月进口1.8万亿元人民币，同比增长34.2%。中国1-2月出口同比增长11%。1-2月份原油进口6,578万吨，同比上涨12.5%。2月份铁矿石进口8349万吨、成品油进口239万吨、原油进口3178万吨。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席十二届全国人大五次会议解放军代表团全体会议并发表重要讲话，强调要加快建立军民融合创新体系，为我军建设提供强大科技支撑。国务院国资委主任肖亚庆表示，在目前102家央企中，2016年总体负债率66.6%，较上年同比下降0.1%，负债率在80%以上的有12家，超过85%的4家，其中，中国铁物和中钢已经完成了重组，资产负债率降到70%以下。总体说，央企总负债率比较稳定，正在逐 2017年03月13日星期一第4页共6页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明渐稳定下降。肖亚庆认为，降低负债率的企业首先要增加效率；二是严格控制盲目投资，单纯为扩大规模的融资性贸易是严格禁止的；三是负债一定要与市场大趋势结合。在监管上，国资委在制度建设、执行力度、发生债务危险的苗头监测，以及违规责任追究等方面的工作会进一步加强。肖亚庆还表示，去杠杆、降低债务是央企今后要重点关注的问题，总体债务风险是安全的、可控的。包括债券、生产经营中的负债、银行借贷等，都是合理正常的水平。国务院原则同意《株洲市城市总体规划(2006—2020年)(2017年修订)》。株洲是湖南省重要的工业城市，长株潭地区重要的交通枢纽和中心城市之一。国务院要求，重视城乡区域统筹发展。在《总体规划》确定的2334.1平方公里城市规划区范围内，实行城乡统一规划管理。合理控制城市规模。到2020年，中心城区常住人口控制在170万人以内，城市建设用地控制在164平方公里以内。完善城市基础设施体系。要按照绿色循环低碳的理念规划建设城市基础设施。进一步完善公路、水运、铁路、机场等交通基础设施，加强城市内外交通衔接，优化长株潭城市群交通网络。建设资源节约型和环境友好型城市。要按照促进生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀的总体要求，形成合理的城市空间结构，促进经济建设、城乡建设和环境建设同步发展。本周大盘和板块预测综合分析，两会顺利召开各项战略性计划渐次披露。2017年主基调依然是改革为主，国资委明确表示今年混合所有制要在数量上扩大，层级上提升、深度上突破；加快推进煤电、钢铁、重型装备等领域重组整合；但央企重组不搞行政“拉郎配”，不会出现大规模重组潮不会搞新的垄断。2月经济数据剪刀差进一步扩大，市场对实体经济回暖的担忧预期上升，美联储三月加息概率增大，人民币汇率不断走低，IPO发行速度不减，在存量博弈背景下市场板块热点切换较快持续性不强，市场资金面面临考验，多方连续做多动能依然不足，股指基本维持宽幅震荡格局。从技术面分析，股指始终在5、10周均线上方，市场整体强势格局不变，上周股指得而复失短期均线，显示市场短期做多动能略有减弱，多空交战难分伯仲。目前股指仍处于3050-3250箱体区间，由于3250上方压力依然较大，多方屡次挑战未果而出现技术性调整。近期市场风格有所切换，深市出现补涨使得短期指标也有所偏高，因此未来中小创指能否形成热点切换将对市场人气产生较大影响。目前主板日线指标仍没有结束调整的迹象，预期短期股指或将围绕短期均线宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。 2017年03月13日星期一第5页共6页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明注册证券分析师简介侯英民，1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。投资评级说明报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。公司评级强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上行业评级强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上；同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2017年03月13日星期一第6页共6页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明重要免责声明爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何